机构论市：成交严重萎缩指数持续新低A股何时迎拐点？

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机构论市：成交严重萎缩指数持续新低A股何时迎拐点？：巨丰：成交严重萎缩指数持续新低A股何时迎拐点？指数全线调整创业板和深成指再刷新低今日，沪深两市双双低开，开盘小幅上行后随即跳水，此后震荡走低。午后，两市整体回落中，创业板和深证指不断刷新年内新低，同时也再次跌回三年前位置。尾盘，指数阶段反抽，但整体力度博弈，始终于绿盘位置运行，全天的继续缩量整体，延续重心回落行情。盘面上，农林牧渔、家用电器以及银行板块一度表现，建筑材料、房地产以及通信等上涨，而多数板块走低下，社会服务领跌，电力设备、汽车以及有色金属等走低。成交持续萎缩或有几大原因本周一(9月18日)缩量反弹实际上给后市埋下伏笔，不足7000亿的成交开启了短期的缩量模式。最近两日市场成交额持续萎缩，昨日已经萎缩至不足6400亿创下年内成交新低，而今日继续低迷下，成交不足6000亿，短期交投热情跌至冰点。综合近期市场表现，成交持续萎缩或源于几个核心因素：首先，国内经济复苏整体弱势下市场增量资金相对缺失，而美联储议息会议前观望情绪也比较严重；其次，8月以来政策集中释放，但效果甚微，内外资金持续净流出，市场做多热情不高；第三，指数重心走低过程中，违规减持以及融券做空等事件影响投资者情绪和信心；第四，临近中秋国庆假期，市场惯性的成交冷淡。成交骤然萎缩往往是阶段变盘信号但并非绝对拐点众所周知，一般一波调整的中后期，市场往往交投冷淡，这既是调整后期惜售的表现同时也是可能阶段变盘的信号。当前市场经历8月以来的持续调整以及9月以来的冲高回落，同时叠加创业板以及深成指的持续新低，此时的成交萎缩或预示阶段资金出逃的尾声以及持仓资金观望力度的升级。这个时候，做空力量逐步衰减，而一旦有做空动能，指数很容易迎来波段的反弹。因此，当前时刻，可继续观望，等待市场相关利好的提振或者情绪的波段反转。当然，需要提出的是，持续的缩量并非一定会迎来拐点。因为如果市场持续弱势，缩量之后仍有缩量，而缩量阴跌实际上是市场最难受的时刻。所以，更重要的是要根据基本面、资金面以及技术面等多方去分析缩量的可能属性。目前看，尽管多个周期处于底部，但经济复苏并不强势下，增量资金观望情绪依旧，缩量之下或有阶段反弹，但拐点可能还需更多的信号来提振。总结一下:多方政策刺激下收效甚微，叠加宏观基本面整体不强，市场交投热情逐步降温。而临近美联储议息会议以及重要的节假日，市场观望情绪升温，短期成交骤减。预计美联储议息会议之后以及节假日后，市场成交有望逐步活跃。对于投资者来说，可积极关注成交萎缩带来的阶段低点的可能信号，在节假日前可考虑适当逢低配置，博弈可能的波段行情。而博弈市场拐点的，还应结合基本面做全面的判断，或等待更多信号的出现。国金证券：高速板块防御性强股息高当前时点配置性价比提升国金证券近日研报表示，高速板块防御性强股息高，当前时点配置性价比提升。高速公路作为防御性标的，在利率下行时期往往拥有不错的超额收益，主要原因是高速公路车流量相对稳定，即使在经济承压的阶段盈利也能表现出较强的韧性。目前优质的高速公路企业施行积极的分红政策，股息率在4.2%以上，高于当前国债收益率，配置性价比提升。