业绩下滑风险?压货问题?POS机生产商中崎股份的IPO之路能否顺利

2023-09-21 21:43:55 北京商报网 

9月20日,正在冲刺北交所IPO的POS机生产商广州市中崎商业机器股份有限公司(以下简称“中崎股份”)披露了对北交所第一轮审核问询函的回复,针对是否存在业绩大幅下滑的风险、是否存在压货情形等热点问题进行回答。

“报告期内,中崎公司收入和利润规模总体呈下滑趋势,主要与宏观经济下行和国际经济形势复杂多变密切相关,餐饮和零售行业受到较大影响。”已于2015年9月挂牌新三板的中崎股份,这次的IPO之路又将如何?

业绩连年下滑,对IPO影响几何?

针对主营业务收入是否稳定、是否存在收入持续大幅下滑风险这一问题,中崎股份在回复中表示,2023年1-6月,中崎公司实现营业收入10575.94 万元,较去年同期增长18.31%,实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1268.82万元,较去年同期增长165.80%。公司业绩大幅下滑的风险相对较小。

不过,从业绩上看,中崎股份在近年来的确有着下滑趋势。据其6月发布的招股书显示,2020-2022年,其公司营收分别为2.78亿元、2.37亿元和2.08亿元,归母净利润分别为3905万元、2168万元和2705万元。

此外,2020-2022年,中崎股份主营业务收入主要来源于商业智能终端,该部分收入在报告期内占主营业务收入的比例分别为72.10%、91.97%、94.03%。值得一提的是,2020年的占比稍低,是因中崎股份生产了红外测温仪、自助洗手机等卫生用品。虽然这成为近年来中崎股份业务扩张的亮点所在,但随着全球公共卫生事件好转,该类产品的需求量大幅下滑,中崎股份在2020年后已基本停止卫生用品的生产。在这之后,中崎股份主营业务似乎面临着成长性不足的问题。

招股书还显示,2022年,中崎股份商业POS机系列产量和销量均出现了下滑。同时,公司电子收款机产品主要为境外销售,销售区域主要集中在意大利、德国和新加坡等国家,随着前述国家税控政策阶段性实施完毕,2021年、2022年市场需求量相对降低。

在第一轮审核问询函中,北交所要求中崎股份说明POS机系列产品启用信息及软件升级信息与实际销售情况的匹配性、是否存在长期未启用的情形、公司产品是否实现终端销售、是否存在压货情形。对此,中崎股份回复称,“发行人生产的商业POS终端系列产品有别于传统银行卡刷卡POS机,无法统计商业POS机系列产品销售给客户后在其终端客户的部署和启用情况,X86架构的POS终端客户对产品软件的升级信息无法获取,无法将产品软件与实际销售情况进行匹配,无法统计产品长期未启用情况”。此外,公司境外客户期末库存余额较少,不存在向境外客户压货的情形。

对于电子收款机期后销售情况是否存在持续下滑风险的疑问,中崎股份表示,截至2022年12月31日,公司电子收款机的库存余量金额较小,且在期后的销售情况良好,未来随着国外下一阶段税控模块的更新,公司的产品销售有望实现增长。

面对产品长期未启用的具体细节及如何改进北交所指出的问题,北京商报记者尝试联系中崎股份进行采访,但截至发稿时并未获回复。

不过,博通咨询首席分析师王蓬博则表示,基于目前商业数字化转型的发展需求,中崎股份所推的智能支付终端前景广阔。从业绩来看,即使其前三年营收与净利有下降,但降幅不大,今年上半年还有所上涨,因此对冲刺IPO影响不大。

智能终端是主力,能否在市场站稳脚跟?

正如招股书披露的主营业务情况,商业智能终端产品,正是中崎股份占据市场的主要力量。招股书显示,中崎公司主要从事智能终端产品的研发、生产、销售和服务,为下游应用领域提供产品和解决方案。具体来看,智能终端产品包括商业智能终端和政务智能终端,其中商业智能终端产品主要为客户提供智慧收银、智能称重和体彩终端等解决方案,应用于餐厅、商场、超市、便利店、农贸市场、彩票销售点等零售领域。政务智能终端则主要为客户提供智慧政务和移动执法解决方案,应用于警务问询、移动办案、便民服务等场景。

商业智能终端产品的优点就在于,其不仅可以方便商家收款,还可以实时记录销售数据,实现客户管理等功能,有助于商家更好了解消费者消费习惯和需求,提高商户销售效率和盈利水平。以POS机等设备为支点,向商业实体数字化后台延伸,如供应链管理和人员管理、餐饮的自助扫码点餐,已然成为了许多厂商的普遍做法。王蓬博提到,移动支付势必需要落地的工具,而智能支付终端就是满足这个需求的唯一载体,即使线上电商发展再迅速,线下也需要这类轻质的智能支付终端。

然而值得注意的是,新零售背景下,支付巨头与线上电子商务企业加快扩张,细分行业早已饱和,中崎股份也面临着巨大的竞争压力,业绩下降的风险犹存。

以几家上市POS机厂商为例,新大陆(000997)的业务包含智能收银CPOS、人脸识别FPOS、标准 POSMPOS、新型扫码POS等,应用场景丰富,能够满足餐饮、商超物流等各类行业及线下门店的需求;新国都(300130)的主要产品也有刷脸支付终端、智能POS、MPOS、新型支付终端等。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林坦言,从POS机行业来看,当前互联网支付端的确在冲击智能终端产品,市场长期是萎缩的,但短期看,POS终端还有相当大的规模,如何在成熟市场中分一杯羹,是中崎股份需要解决的问题。

在业内人士看来,未来中崎股份需要进一步扩展市场,改善盈利能力,以此消除上市的阻碍。王蓬博建议,首先维持住目前的市场份额,同时也要注意开拓新的市场,加速布局和数字化紧密相关的行业,如金融零售、海外市场。在POS机销售的基础上,考虑大力开发数据分析等增值服务。

北京商报记者 岳品瑜 董晗萱

(责任编辑:周文凯 )
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