“智”造TMT系列之二十二：国产CAE持续推进 有望迎来快速成长期

　　CAE 是工业领域，从设计端到制造端之间的仿真软件。位于CAD 到CAM 应用之间，主要负责设计后的仿真验证环节。可以提高企业研发效率、推动工业自主正向设计，是高端工业领域的重要软件。
　　国外龙头主要是通用型厂商，场景众多容纳部分垂直型创新公司。CAE 软件所需技术在近50 年未发生根本性变革，优势厂商通过工程经验拉开差距。CAE 由于应用场景多元化、专业化，因此行业内既有头部通用型厂商，也容纳垂直领域创新型小公司，也正因为场景过于细分、专业，通用型CAE 软件此前多采取并购方式拓展产品业务线。
　　国产CAE 差距主要在工程经验，借国产化机遇进入核心客户验证提升。CAE 开发需要基础科学能力+软件开发能力+工程化实践经验，由于国产CAE 起步较晚，我国工业信息化水平距发达国家尚有差距，国产CAE 主要劣势在于基础科学实践经验及工程经验。目前优势厂商已经建立起规模化的人才团队，进行基础科学等项目攻关，随着国产化机遇进入核心客户积累经验，预计国产CAE 将在未来几年实现产品力快速提升。
　　CAE 行业属性决定了格局相对分散，先发优势有利于打造通用型产品。CAE 需求场景分散，不同环境下对于底层的基础科学能力要求不一，因此分散型的行业性应用较多。单行业功能开发需要know-how，参考海外打造通用型产品大多通过先发优势进行并购实现。目前国产CAE 公司大多处于专精领域开发阶段，厂商并购需要资金也需要优质标的，国产CAE通用型产品先行者具备在并购市场的优势，有望持续扩大优势份额。
　　国外CAE 公司均诞生于资金扶持、成熟于商业落地、壮大于并购。CAE 软件的研发迭代需要投入较高成本，西方软件在萌芽期均受益于专项支持资金或工业资金扶持，后期通过商业落地提高CAE 软件的创收能力，形成“商业-研发”的良性循环。因为应用场景的分散，通用型软件的本质是众多细分软件的融合。
　　相关标的：国产CAE 目前仍处于探索加速期，相关通用产品预计为未来替换主力。索辰科技（产品+渠道+先发优势）：通用性CAE 的软件产品，覆盖流体、结构、声学、电磁、光学、测控等多个学科，从特殊行业及科研院所开始推进，具备先发优势。中望软件（CAD拓展，协同优势）：基于CAD 系列核心技术，持续对公司二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真等 All-in-One CAx 产品矩阵进行迭代优化，协同优势明显。盈建科（建筑结构领域融合）：建筑设计软件，涵盖建筑设计场景下的模拟仿真部分，产品属于工业软件的BIM/CAD/CAE 范畴，主要用于建筑设计单位、施工生产单位及科研部门。
　　霍莱沃（电磁细分领域深耕）：电磁领域深耕多年，形成细分领域优势仿真软件，围绕电磁领域打造了覆盖仿真、设计优化及应用验证的完整产品系列。
　　风险提示：存在回款周期较长，对业绩造成不良影响的风险；国产CAE 拓展商用市场不及预期的风险；研发产出不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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