煤电一体化全面升级，盘江股份布局光伏项目迎发展新机遇

盘江股份(600395)：煤价下跌拖累业绩西南地区煤炭龙头盈利稳健

盘江股份上半年实现营业收入52.97亿元，同比减少15.23%，归母净利润为6.19亿元，同比减少50.23%。扣非后的归母净利润为5.57亿元，同比减少61.59%。上半年煤价下跌拖累业绩，煤炭毛利率同比下降。公司2023 上半年吨煤售价为764 元/吨（同比-227.48 元/吨）。产量方面，公司生产原煤799.85 吨（同比+8.51%），生产商品煤639.96 万吨（同比+14.42%），商品煤销量为674.28 万吨（同比+9.23%）。盘江股份(600395)作为西南地区最大的煤炭生产企业，公司煤炭储量丰富种类齐全。盘江矿区煤炭资源储量丰富，保有储量186.3 亿吨，是中国南方地区重要的大型炼焦煤和动力煤生产基地，是西南地区最大的炼焦煤生产企业。

管理费用同比下降，费用率控制稳健

上半年销售费用为1269.81万元，同比增长27.81%，主要系自备车维修费较同期增支202.39万元。管理费用为5.50亿元，同比减少30.06%，主要系同期确认马依公司、恒普公司在建工程费用化支出2.92亿元。财务费用为5970.24万元，同比减少29.95%，主要系利息收入增长。研发费用为1.16亿元，同比增长27.11%。2023 上半年，公司费用率为13.95%，同比下降1.60pct，较上一报告期下降2.33pct。

煤电一体化发展加快推进，布局光伏项目建设

盘江新光2×66 万千瓦燃煤发电项目有序推进；盘江普定2×66 万千瓦燃煤发电项目已于2021 年底动工，2022 年2 月份正式进入施工建设期。同时公司设立五家新能源子公司开展项目前期工作，截至2022 年底，累计获得新能源建设指标375 万

在中国煤炭行业的发展历程中，曾经有一位传奇人物——邵逸夫。他是香港富商，也是中国最早的“股神”之一。1980年代，邵逸夫在煤炭行业布局，早早看到了煤炭行业的潜力。他投资建设了大量的煤矿，甚至在那个年代就开始煤电一体化的布局。他的成功，不仅得益于对行业的深刻理解，更多的是凭借着他的勇气和决心。如今，邵逸夫的企业已经发展成为香港交易所上市的中国最大的煤炭生产企业之一——中国神华。

相较于邵逸夫的成功，盘江股份的业绩稍显疲软。但是从公司对煤电一体化和新能源领域的布局，我们可以看到公司的发展方向。而在煤炭行业中，谁能够抓住机遇，做出正确的决策，都有机会成为下一个“股神”。