“角塑市场龙头”欧普康视，未来市场前景广阔！

欧普康视(300595)投资价值分析报告：

欧普康视是角膜塑形镜领导企业，公司拥有梦戴维、DreamVision两大知名角膜塑形镜品牌，产品具备个性化定制、矫正度数高、交货周期短等明显优势。公司积极发展自有终端，打造专业的眼视光服务企业，截至2023H1已建立合作关系的终端总数超过1500家，同时拥有控股和参股的视光服务终端360多家。公司角塑产品需求处于上升通道，2022年公司硬性角膜接触镜产品实现营收15.25亿，净利润5.6亿元，分别对应2017-2022年CAGR为37.35%/32.91%。考虑到公司在角膜塑形镜细分领域的龙头地位和长期增长潜力，我们给予公司2023年40x的PE，对应目标价人民币34元，首次覆盖，给予“买入”评级。

国内角膜塑形镜市场如日方升，国产替代趋势已显。据2018年世卫组织报告，中国儿童青少年近视率高居世界第一，近视防控需求迫切，角膜塑形镜具有独特优势。大陆角塑市场尚处于普及阶段，据前瞻产业研究院数据显示，2021年中国大陆地区角膜塑形镜渗透率仅为1.68%，对标中国港台地区5%-10%渗透率水平，大陆地区角膜塑形镜行业渗透率尚有广阔提升空间。公司拥有两大角塑品牌，通过自建终端以及重磅推出高端产品，硬镜产品单价也有所提升，公司角塑产品国内市占率第一，产品具备个性化定制、矫正度数高、交货周期短等明显优势。

发展自有终端，打造专业的眼视光服务企业。公司已建立合作关系的终端总数超过1500家，同时拥有控股和参股的视光服务终端360多家。公司积极布局自有终端，终端收入占比有所提升，公司自建终端有助于品牌推广，也有助于进一步提升盈利能力。

投资风险提示：