计算机行业事件点评：MICROSOFT COPILOT将全面上线 提振市场信心

　　事件：
　　2023 年9 月21 日，微软宣布AI Copilot 早期版本将在9 月26 日随Windows11 更新推出，并预计在今年秋季实现横跨Windows 11 桌面、微软365、Outlook、Edge 浏览器和Bing。同时， Microsoft 365 Copilot将于11 月1 日向企业客户全面推出。
　　投资要点：
　　Copilot 功能焕新， Windows 的AI 时代开启Windows 方面，提供超过150 项新功能，并将Copilot 引入PC 电脑。Copilot 相关的新功能包括1）画图&照片：新增背景和图层移除功能；2）截图工具：截图后文本编辑，根据屏幕内容生成视频和内容；3）Clipchamp：新增自动合成、视频编辑、旁白生成等功能；4）文件资源器：利用AIGC 进行文件内容搜索、访问、写作，引入“图库”功能以访问照片集。
　　MS 365 Copilot 方面，除搭载Office 应用外，新功能包括：1）内容生成：推出Designer 创意工具，搭载Dall.E 3 模型，实现图片的生成式扩展、填充和抹除；2）AI 助理：利用Microsoft 365 Chat 梳理检索用户所需的数据和知识点，激活个人、企业非结构化数据（文档、电子邮件、会议等），为用户提供内容生成辅助并完成复杂操作，如预订商旅行程或跟进电子邮件等。
　　MS 365 Copilot 企业版全面上市，AI 应用商业化或迎提速微软宣布MS 365 Copilot 正在向“特定的消费者和小型企业群体”提供预览版，企业版将于11 月1 日结束内测全面上市。此前微软于7 月18 日宣布MS 365 Copilot 企业版将统一定价为30 美元/月/用户，“实际定价”提升1~3 倍不等。微软CFO 表示，用户对30 美元/月的Copilot服务反馈良好，AI 产品将成为微软历史上最快达到100 亿美元的业务，验证了大模型应用的强劲需求。
　　我们认为，Windows Copilot 落地表明大模型赋能的广度和深度进入新阶段，以MS 365 Copilot 全面商用为起点，AI 产品创新和商业化落地将全面加速。
　　AI 应用多点开花，驱动算力需求高景气
　　7 月18 日，在经过600 多家企业试点后，MS 365 Copilot 企业版定价涨幅从40%提升至53%~240%，反映出AI 应用对底层算力的消耗或远超预期。全面商用化启动后，用户规模的扩大将直接抬升推理侧算力　　需求。同时，应用数量、任务复杂度的提升也对训练侧提出更高要求。
　　微软CFO 认为，长期而言，IT 方面支出占美国GDP 的比重将翻一番。
　　行业评级及投资策略：随着Windows Copilot 的推出和MS 365Copilot 企业版的全面商用，AI 应用创新和商业化或迎提速，并驱动底层算力需求。维持对计算机行业“推荐”评级。
　　重点关注个股
　　1）AI 应用：金山办公、万兴科技、福昕软件、致远互联、泛微网络、同花顺、彩讯股份、焦点科技；
　　2）大模型：科大讯飞、云从科技、云天励飞、拓尔思；3）算力：中科曙光、工业富联、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中兴通讯、海光信息、神州数码、烽火通信、拓维信息。
　　风险提示：AI 技术迭代不及预期；重点关注公司业绩不达预期风险；Microsoft 365 Copilot 商用效果低于预期；市场竞争加剧；宏观经济下行风险；大模型应用不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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