期货知识科普|纸浆与烧碱的关联（二）1.浆纸用烧碱量：纸浆生产工业不一样，加上烧碱回收也不一样，对烧碱用量并无固定的比例，据有关资料统计，一吨纸浆约耗碱0.02-0.08吨，存在较大差异。①按照百川资讯的数据，2015年木浆烧碱需求量为105.3万吨，占比30.5%；其他浆类消耗22.4万吨，占比6.5%；纸制品消耗217.3万吨，占比63%。而随着纸质产品高端化趋势愈发明显，木浆更受市场青睐，替代废纸浆以及非木浆类原材料，木浆产量呈逐年增加态势，2020年，禁废令和限塑令的颁发，进一步刺激对木浆的需求，木浆产量明显提升，相应对烧碱需求也出现明显提升。②纸制品对烧碱需求量呈逐年下降态势，需求占比由2015年63%降为2021年40%，消耗量从

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期货知识科普|纸浆与烧碱的关联（二）1.浆纸用烧碱量：纸浆生产工业不一样，加上烧碱回收也不一样，对烧碱用量并无固定的比例，据有关资料统计，一吨纸浆约耗碱0.02-0.08吨，存在较大差异。①按照百川资讯的数据，2015年木浆烧碱需求量为105.3万吨，占比30.5%；其他浆类消耗22.4万吨，占比6.5%；纸制品消耗217.3万吨，占比63%。而随着纸质产品高端化趋势愈发明显，木浆更受市场青睐，替代废纸浆以及非木浆类原材料，木浆产量呈逐年增加态势，2020年，禁废令和限塑令的颁发，进一步刺激对木浆的需求，木浆产量明显提升，相应对烧碱需求也出现明显提升。②纸制品对烧碱需求量呈逐年下降态势，需求占比由2015年63%降为2021年40%，消耗量从217.3万吨降为120.9万吨。而浆纸整体对烧碱的需求持续下降，主要原因在于行业技术提高，碱回收率提升，单位用碱量下降，2015年需求为345万吨，2021年降为302万吨，下降12.5%。2.烧碱与纸浆价格关联：从烧碱与纸浆价格走势来看，相关系数为0.52，关联性比较弱。2020年下半年纸浆价格大幅飙涨，而烧碱价格处于低迷态势，2021年下半年纸浆价格大跌，烧碱价格却出现大涨。另外从逻辑层面，烧碱占纸浆成本不到5%，近几年随着技术的发展和碱回收率的提升，浆纸行业用碱量逐年下降，成本影响更加微弱，烧碱对纸浆的价格影响基本可以忽略。而浆纸作为烧碱的下游，需求占比小，仅为8%，纸浆对烧碱的价格影响较弱。（来源：国投安信期货）