IPO市场或迎生机，ARM和Instacart的表现将决定更多公司跟进，投资者担心宏观风险，PE/VC市场为持续放缓做准备

外资可能转战人民币基金或以QFLP的形式投资中国主题，随着美元基金渐退，中国美元风险投资和科技创投生态遭遇冲击。此外，赴美上市的难度和复杂程度也提高了，企业出海更需注意数据出境的合规性。另外，2023年可能成为IPO和新股表现最欠佳的一年，高利率、估值博弈、衰退风险等因素导致一级市场颓势难消。目前，PE/VC市场似乎为一场持续时间更久的放缓做好准备。而在一片萧条之下，美股IPO市场似乎率先看到了生机，这些积极的迹象显示需求强劲。市场仍有强烈的需求，许多大公司都希望上市，仅在等待一个适宜的时机。以ARM和Instacart为例，它们的IPO对市场意义重大，估值及上市后的初步业绩将决定是否会有更多公司跟随其后。投资者认为风险主要集中在宏观层面，而非市场因素。调研受访者认为前几大风险为经济衰退、通胀、地缘政治冲突和利率。在经济衰退风险方面，77%受访者认为未来两年美国将会陷入衰退，其中23%认为衰退将发生在2023年，53%认为衰退将发生在2024年。高盛最新的调研结果显示，GP表示在投资领域之外，最大的挑战是募资更加困难。过往业绩是LP评估GP时考虑的首要因素，使得新GP很难进入。调研结果显示，当下LP不仅对大多数投资策略处于低配状态，而且多数LP还在增加配置。根据第一财经对业内人士的采访，之所以一级市场仍较为平淡，原因之一是高利率。高通胀推高企业的成本，并拖累了盈利能力，而高利率无疑是抑制融资活动的一大因素。

在投资历史上，有一个著名的轶事是2008年的次贷危机。当时，美国房地产泡沫破裂，导致银行倒闭、股市暴跌，全球经济进入了一场严重的衰退。这场危机的背后是一系列复杂的因素，包括政府监管不力、金融创新过度、投资者过度自信等。而这场危机的影响至今仍在，让人们更加警惕金融市场的风险和波动。