机械设备行业周报：9月PMI为50.2% 重返扩张区间

　　投资摘要：
　　截至9 月28 日收盘，本周机械行业板块上涨1.28%，沪深300 指数下跌1.32%，机械行业领先沪深300 指数2.60pct。机械板块在中信30 个一级行业中位列第2 位。
　　子板块涨跌幅：通用设备板块上涨2.48%，工程机械板块上涨2.30%，专用机械板块上涨1.93%，仪器仪表板块上涨1.55%，运输设备板块上涨0.94%，金属制品板块上涨0.66%。
　　股价涨幅前五名：德恩精工、卓郎智能、华辰装备、建科机械、林州重机；股价跌幅前五名：金财互联、佳力图、欧克科技、双环传动、君禾股份。
　　投资建议：
　　9 月份，制造业PMI 为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，重返扩张区间，制造业景气水平有所回升。9 月份，制造业采购经理指数 （PMI）为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，高于临界点。生产指数为52.7%，新订单指数为50.5%，供应商配送时间指数为50.8%，原材料库存指数48.5%，从业人员指数为48.1%。从企业角度看，大型企业PMI 为51.6%，中型企业PMI 为49.6%，小型企业PMI 为48.0%。我们认为随着制造业景气度上升、宏观经济复苏及制造业开工率回升，通用机械类公司有望持续受益、订单有望增长，建议关注工业母机、刀具及减速机类公司，如纽威数控、华锐精密等。
　　工业企业利润加快恢复，8 月份同比增长17.2%。根据国家统计局数据，8月份，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，工业生产稳步回升，企业利润恢复明显加快。今年以来，工业企业利润降幅逐月收窄。
　　1-8 月份，规上工业企业利润同比下降11.7%，降幅较1-7 月份收窄3.8 个百分点，回升明显加快。其中，8 月份规上工业企业利润同比增长17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。工业品价格降幅连续两个月明显收窄，企业营收连续三个月下降后首次增长，带动工业企业利润由降转增，效益恢复向好态势明显。我们认为工业企业营收端逐步改善、盈利能力加快恢复，有望带动产业链上下游向好发展。随着各项政策措施落实落细，新型工业化有望继续推进，市场信心有望持续提振，工业经济有望实现质的有效提升和量的合理增长。
　　1-8 月份，我国电子信息制造业生产继续恢复向好，出口降幅持续收窄，效益恢复加快，投资趋于平稳。生产继续恢复向好，1-8 月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，增速较1-7 月份提高0.8 个百分点；增速分别比同期工业、高技术制造业低3 个和0.9 个百分点。8 月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.8%。效益恢复加快，1-8 月份，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.21 万亿元，同比下降3.5%，较1-7 月份降幅收窄0.3 个百分点；营业成本8.06 万亿元，同比下降3%；实现利润总额3547 亿元，同比下降20.6%，较1-7 月份降幅收窄5.8 个百分点；营业收入利润率为3.9%，较1-7 月份上升0.4 个百分点。我们认为电子信息行业继续恢复向好，有望带动上游设备需求增长，建议关注北方华创、中微公司等。
　　风险提示：通用制造业行业发展不及预期；工业行业发展不及预期；电子行业发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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