社会服务行业双周报(第66期)：中秋国庆双节出游恢复超2019年同期 中国中免发布业绩快报

　　板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌1.28%，跑赢大盘0.04pct。国信报告期内（9 月25 日-10 月06 日），国信社服板块涨幅居前的股票为学大教育（13%）、同庆楼、峨眉山A、中国东方教育、九华旅游、米奥会展、科德教育、黄山旅游、丽江股份、东方甄选；国信社服板块跌幅居前的股票为银河娱乐（-12%）、君亭酒店（-11%）、金山中国、海伦司、华住集团-S、美高梅中国、华天酒店、永利澳门、呷哺呷哺、粉笔。
　　行业新闻：2023 年中秋、国庆假期，国内旅游出游人数8.26 亿人次，按可比口径+71.3%，按可比口径较2019 年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3 亿元，按可比口径+129.5%，按可比口径较2019 年增长1.5%；2023 年中秋、国庆双节期间（9 月29 日至10 月6 日），海口海关共监管离岛免税销售金额13.3 亿元，比2022 年同期增长117%。免税购物人数17 万人次，比2022 年同期增长143%。中国中免发布2023 年前三季度业绩快报，公司实现营业收入508.37 亿元，同比增长29.14%，实现归属于上市公司股东的净利润51.99 亿元，同比增长12.33%。第三季度中免实现营业收入149.79 亿元，同比增长27.87%，实现归属于上市公司股东的净利润13.33 亿元，同比增长93.19%，Q3 毛利率进一步修复。
　　沪深港通持股：A 股核心标的仅中免边际减持，港股呷哺呷哺、奈雪的茶获增持。A 股核心标的：仅中国中免遭减持。报告期内（9 月25 日-10 月6日），中国中免持股比例降0.29pct 至8.12%，锦江酒店持股比例增0.03pct至4.43%，宋城演艺持股比例增0.01pct 至2.48%，首旅酒店持股比例增0.04pct 至1.54%。呷哺呷哺、奈雪的茶获增持。报告期内（同上），海伦司持股比例降0.11pct 至34.57%，呷哺呷哺持股比例增0.07pct 至36.09%，奈雪的茶持股比例增0.07pct 至33.29%，九毛九持股比例降0.06pct 至26.01%，海底捞持股比例降0.01pct 至13.71%。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：暑期出游继续验证行业景气度渐进复苏，上市公司中报呈现积极信号且有不少惊喜，目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期，维持板块“超配”评级。我们建议三条主线选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来3-6 个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、北京人力、王府井、海底捞、东方甄选、携程集团-S、华住集团-S、峨眉山A、同庆楼、学大教育、行动教育、同程旅行、海南机场、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS 直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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