农林牧渔行业周报：双节猪价为何旺季不旺？

　　生猪养殖：双节消费提振较弱，猪价不涨反跌
　　价格端：猪价震荡调整，仔猪价格持续走低。据博亚和讯监测，本周生猪均价15.77 元/kg，周环比-1.93%，两周环比-1.46%；仔猪价格22.09 元/kg，周环比-7.22%，两周环比-8.11%。根据Wind 数据，本周猪肉批发价格21.89元/kg，周环比-1.71%。
　　供给端：双节假期期间生猪屠宰开工率快速下降。本周生猪屠宰开工率为27.94%，周环比-19.34%%，两周环比-1.41%。
　　周观点：双节猪价跌破16 元/kg。从猪价走势来看，双节提振力度微小，供应端猪源充沛，供给端面临一定的亏损压力，猪价受供需博弈持续震荡走跌。随着降温换季，仔猪受疫病概率较高，此时仔猪补栏正处淡季，仔猪价格表现较弱。
　　禽养殖：毛鸡、鸡苗价格持续低位震荡
　　短期鸡价继续磨底，价格拐点在今年Q4-明年Q1 之间。从产能推导，现在白羽鸡父母代的产能在历史高位，因此对应的商品代供给在短期内仍非常高，鸡价短期景气下行。但往后看，由于去年引种断档，前期后备父母代在持续减少，这意味当前低迷行情下在产父母代种鸡会出现集中淘汰，而后备父母代种鸡产能存在缺口无法立刻回补，因此我们判断鸡价短空长多，毛鸡价格拐点在今年Q4-明年Q1 左右，之后行业将逐渐进入景气周期。
　　投资建议：
　　养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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