食品饮料行业周观点：消费市场显著回暖 双节动销稳中有升

　　行业核心观点
　　上两周食品饮料板块下跌2.45%，于申万31 个子行业中位列第29。上两周（2023 年09 月25 日-2023 年10 月8 日），沪深300 指数下跌1.32%，申万食品饮料指数下跌2.45%，跑输沪深300 指数1.13 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第29。上两周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-3.19%）、白酒（-2.95%）、其他酒类（-2.62%）跌幅居前三。白酒方面，1 至8 月酒饮茶规上企业营收超万亿，首届中国酒业绿色发展大会举行，2023“川酒全国行”走进青岛，四川省100亿元酱酒项目启动。国庆、中秋癸卯兔年贵州茅台酒线下品鉴会在兰举办，茅台偕美世界行走进法国，汉酱（匠心传承）上市发布，茅台酒镇景区双节开门红，茅台、帝亚吉欧、保乐力加T3 对话举行，茅台国际化进程再进一步。五粮春·和美新品发布，进一步完善产品矩阵。泸州老窖26 亿建体验营销中心。啤酒方面，华润雪花啤酒入选省级名单。
　　大众品方面，骑士乳业9 月26 日起申购。中秋国庆旅游火热，据文旅部测算8 天假期国内旅游出游合计8.26 亿人次、实现国内旅游收入7534 亿元，分别恢复至2019 年同期的104.1%、101.5%，客流修复带动消费市场显著回暖。建议关注：1）白酒：中秋国庆旺季，礼赠与宴席需求增长，整体动销稳中有升，双节库存消化明显，回款进度顺畅，高端酒及区域地产龙头表现更优，建议关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：啤酒高端化趋势延续，场景复苏销量回升，长期向好趋势明确。
　　建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。
　　投资要点：
　　本周行情回顾：上两周食品饮料板块下跌2.45%，于申万31 个子行业中位列第29。上两周（2023 年09 月25 日-2023 年10 月8 日），沪深300 指数下跌1.32%，申万食品饮料指数下跌2.45%，跑输沪深300 指数1.13 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第29。年初至今沪深300 指数下跌4.70%，申万食品饮料指数下跌8.58%，跑输沪深300指数3.88 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第21。上两周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-3.19%）、白酒（-2.95%）、其他酒类（-2.62%）跌幅居前三。
　　白酒每周谈：上两周白酒板块下跌2.95%，其中水井坊（-8.06%）、皇台酒业（-5.14%）、舍得酒业（-4.80%）跌幅居前三，贵州茅2台。7下3%跌，五粮液下跌2.39%。贵州茅台：上两周，20 年飞天茅台批价跌至3060元/瓶，飞天散瓶价格保持2840 元/瓶。茅台偕美世界行走进法国，汉酱（匠心传承）上市发布，茅台酒镇景区双节开门红，茅台、帝亚吉　　欧、保乐力加T3 对话举行。五粮液：上两周，普五（八代）价格保持稳定，维持960 元/瓶，五粮液超7 亿投资绿色包装项目。泸州老窖：
　　上两周，泸州老窖（52 度）价格维持388 元/瓶，泸州老窖26 亿建体验营销中心。
　　食品饮料其它板块：
　　啤酒：雪花啤酒：河北省工信厅公布《2023 年度河北省绿色制造名单公示》，华润雪花啤酒（河北）有限公司获批省级“绿色工厂”，成为河北省廊坊市三河市第5 家省级绿色工厂。
　　乳制品：骑士乳业：骑士乳业将于9 月26 日开启申购，发行代码为“889786”，本次发行价格5.00 元。骑士乳业的主营业务为乳粉（全脂奶粉、调制乳粉、其他乳制品（干酪））、酸奶、巴氏奶、冰淇淋、奶酪。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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