郑眼看盘：或有两方面原因 大消费意外领跌

今年中秋国庆假期后首个交易日（10月9日，周一）A股各大股指普跌，上证综指跌0.44%至3096.92点，其余主要股指跌幅较小，深综指、创业板综指、科创50指数跌幅均不足0.1%。因休市时间较长，市场有待消化的消息较多，故多空换手有所增加，所有A股的总成交额为7707亿元，高于节前最后一个交易日的7180亿元。

本周一，A股各类股指虽然跌幅有限，但不少个股跌幅较大，下跌最为明显的是旅游等大消费类个股，房地产股也普跌。上涨个股相对较少，其中与华为产业链相关的个股表现最好，尤其是汽车相关品种。

房地产股跌及汽车类股涨应与最近的消息面相关，多数人应该能看得明白。然而旅游等大消费类个股下跌却让人感到意外，毕竟中秋国庆假期期间国内旅游等消费数据还算过得去——据文旅部数据，今年中秋国庆假期全国国内旅游出游人次按可比口径较2019年增4.1%，国内旅游收入较2019年增1.5%。

由上述数据可知，中秋国庆假期期间国内消费情况应该是偏正面的，但相关个股仍然表现得极弱。一方面也许是部分投资者对国内消费恢复的预期较高，而实际公布的数据虽然表面上较好，但仍不能使这部分投资者满意。另一方面或者是投资者虽然也认可节日期间消费有些改善，但对节后的消费市场能否持续回升却仍然存有疑问。

接下来9月消费类数据就将公布，投资者不妨验证一下，看看国内消费回升的成色到底如何。就我个人感受来说，我觉得国内消费回升的概率偏大，只是速度与力度可能继续维持温和状态，短期内迅速回升的概率不大。我这么说有两个原因，一是楼市忧虑还未得到显著缓解，二是就业市场的不利因素还有待慢慢消化。

受台风影响，港股早盘休市，下午才恢复交易。港股先涨后跌，收盘恒指微涨0.18%。到了下午14时北向交易恢复，明显呈现为单边净流出，至A股收盘北向资金净流出74.6亿元。

上周末中东局势出现恶化，对欧美股市影响较大，对港股或A股的影响一般会稍轻，但由于外围形势可能显著影响美元指数以及原油等大宗商品，所以也不排除A股或港股中少数在相关冲突区域有业务个股的反应可能相对大些。

美元指数与原油的第一反应均为上涨，这样的反应也蛮正常，但按经验来看未必就能持续，投资者对意外的地缘政治、军事等“非常规因素”所造成的涨跌最好不要预设立场，因为连锁反应是极难预测的，所以还是老老实实地观察后续情况为好。

虽然A股在假期后第一个交易日表现稍弱，但短短一天的表现能提供的信息也许相对有限，投资者不必过度解读。接下来陆续公布的9月经济指标将显著左右情绪，只有当经济数据不利时，股市的下跌才有持续的可能，而一旦数据能提供些许乐观信号，那么备受压制的A股的反弹潜能也不应低估。

大家知道，8月份我国经济指标已出现些许改善迹象，悲观者当然可能视为“暂时”现象，暂不敢相信已出现了某种趋势。在这种情况下，如果9月份指标能继续乐观，那么就能提示出一些趋势了。

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