《四季度资产配置：科技股布局机会大，黄金中期中枢向上可期》

三季度回顾：全球经济放缓，通胀粘性风险尚未解除，各国央行艰难平衡，动作频出。美国经济表现仍超市场预期，欧洲经济疲惫，日本经济逐步复苏，新兴市场内部分化加剧。

四季度展望：不确定性增加，波动加剧。海外走弱，内地复苏；海外通胀较顽固，货币政策不确定性增加；海外库存触底。市场震荡加剧。

资产配置策略：四季度关注美股、美债、黄金的布局机会。股债市：关注调整到位的美股、美债，建议美股以科技条线为主，同时关注美债的布局机会。商品：关注黄金，短期内伦金走势仍或较为动荡，中期中枢向上机会依然值得关注。

风险提示：海外经济衰退风险变化超预期，海外货币政策变化超预期，国际地缘形势变化超预期，历史经验不代表未来。

在20世纪80年代，一家名为“可口可乐”的公司在日本推出了一款名为“新生可乐”的新产品，这种可乐含有较多的果糖，可以更好地迎合日本人的口味。然而，该产品的销量却一直不佳，公司高管开始质疑它的市场价值。但是，一位名为巴菲特的投资大佬却认为这是一款有价值的产品，毅然投资了这家公司，并且在接下来的几十年里获得了丰厚的收益。