工业金属周度数据库：衰退交易再起 金属价格承压

电解铝:假期累库超预期,铝价或承压。供应方面,本周电解铝行业生产较为稳定,近年电解铝行业减产主要是由于西南地区电力不足影响,而西南地区缺电主要是枯水期降水不足导致,近期西南地区未传出减产消息;内蒙古地区尚有新投产产能等待释放,但本周暂无进展。截至目前,本周电解铝开工产能 4297.90 万吨,较上周持稳。需求方面,近期铝棒、铝板企业需求不佳,订单不足,中间加工企业有所减产,对电解铝理论需求下降。与此相对应的是,电解铝厂由于目前铝锭价格高位、铝棒成本倒挂原因,有减产铝水、增产铝锭现象。
铜:衰退交易再起,铜价或承压。供给方面,周进口铜精矿TC价格小幅上涨至94美元/吨。据CSPT召开季度会议,敲定2023年第四季度铜精矿现货TC指导价为95美元/干吨,较第三季度持平。铜精矿现货TC维持偏弱局势,现货TC的支撑和打压因素交织。需求方面,铜价延续跌势,叠加十一假期逼近厂商需提前备货,消费好转带动现货升水上升。精铜杆方面,大多数企业均表示消费改善,主要原因是铜价下跌精废差收缩,华东、华北、华中下游备货力度不减,华南地区情况一般,而西南地区下游观望情绪较重,补货不多。
维持行业增持评级。增持:紫金矿业、洛阳钼业;受益:西部矿业、天山铝业、云铝股份、神火股份、明泰铝业、南山铝业、中国宏桥、中国铝业等。 催化剂:美联储货币政策转向提前。 风险提示:下游需求弱于预期、美联储加息缩表超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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