机械设备行业研究周报：连续第五周我们看好顺周期反弹 AI+机器人维持强势

　　短期推荐板块：顺周期出口、机器人
　　短期推荐标的：巨星科技，杰克股份，伊之密（建议关注），杰瑞股份，中大力德（建议关注）细分板块观点：
　　1、顺周期自动化：1）顺周期是机械近一年多以来数次博弈的板块，9 月PMI 公布、连续四周回升后达到荣枯线以上，顺周期关注度显著提升；2）根据我们的高频跟踪，当前无论是库存（工业产成品存货）还是需求（M1-M2）均在底部区间；3）板块中核心选择涨幅少、估值低的品种，建议关注：伊之密（16.5X）、法兰泰克（13X）、海天精工、纽威数控等。
　　2、出口消费类设备：1）美国库存：消费属性产品库存明显低于资本品。整体而言，海外库存处于阶段性底部，除了汽车及机械设备这两个细分库存位置较高，3C+服装+手工具+化学+食品等行业库存同比增速处于30 年以来的底部区间；2）手机+电脑、服装、手工具三个行业出口占产出比例普遍较高，而欧洲和北美在其海外收入中占比分别达到了50%、46%、50%。在美国整体库存周期逐步见底的情况下，我们认为可以逐步乐观。建议关注：巨星科技，杰克股份，银都股份，浩洋股份，春风动力等。
　　3、人形机器人：1）Open X-Embodiment 数据集问世，谷歌Deepmind 大模型性能实现显著提升，具身智能有望迎来ImageNet 时刻。2）2023 年10 月4 日，谷歌 DeepMind 联合其他机构推出了 OpenX-Embodiment 数据集，基于该数据集，谷歌 RT-1-X 与针对每个机器人独立开发的方法相比，平均成功率提高了 50%；RT-2-X 在现实世界机器人技能上的表现提高了 2 倍。建议关注：三花智控（家电团队覆盖）、拓普集团（汽车组覆盖）、双环传动（汽车组与新兴产业组联合覆盖）、鸣志电器（电新团队覆盖）、恒立液压、绿的谐波、柏楚电子（与计算机团队联合覆盖）、精锻科技、柯力传感（与新兴产业组联合覆盖）、五洲新春等。
　　4、油气设备：假期内布油油价调整约10%，我们认为在供给受限情况+美国库存普遍处于低位情况下，油价调整幅度有限。建议关注：杰瑞股份、迪威尔、海油工程（能源团队覆盖）等。
　　5、半导体设备：1）目前半导体设备板块市场预期在低位，板块股价基本企稳，主流设备公司当前到25年pe 已不足40X。2）节奏上，今年资本开支较弱（Gartner 预测同比约负19%），这或许是市场担心的主要原因。建议关注：中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科。
　　中长期核心组合回顾：
　　【工程机械】三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工（建议关注）、山推股份（建议关注）、艾迪精密（建议关注）；
　　【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光（建议关注）、奥特维（建议关注）、德龙激光（与电子团队联合覆盖）、杰普特（建议关注）；
　　【风电设备】五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）、华伍股份；【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克智能；
　　【顺周期自动化】杭氧股份、海天精工、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技；【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、道森股份、利元亨（建议关注）、东威科技；【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（与天风电子团队联合覆盖）、华荣股份。
　　本周重点板块跟踪点评
　　机械板块较上周上涨1.41%，沪深300 指数较上周下跌1.32%。机械板块跑赢大盘2.74 个百分点，涨幅居于所有板块第2 位。据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：纺织服装机械（+6.82%），叉车（+5.81%），3C 设备（+5.52%），机床设备（+4.31%），激光加工设备（+3.5%）。
　　本周机械板块行情表现
　　本周机械涨幅居前十的个股有： 卓郎智能（ +33.86%） ， 贝肯能源（ +31.59%） ， ST 林重（+31.04%），冀凯股份（+19.68%），亚威股份（+17.83%），联得装备（+17.29%），恒锋工具（+16.42%），ST 安控（+15.5%），紫天科技（+15.35%），华明装备（+14.11%）。
　　风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；宏观经济波动风险。
　　注：文中的本周时间为2023.09.25-2023.10.8
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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