股债性价比基本稳定，推荐配置长久期利率债ETF和上证50、科创50指数；下周看好银行、公用事业和建材行业，低价转债仍有配置价值

背景介绍：

国家资产负债表显示，实体部门负债增速正在向名义经济增速靠拢，金融部门的资金面边际收敛有望重回震荡中性。货币政策方面，资金面进一步边际收敛的空间已经非常有限。资产端方面，经济较7月出现明显改善，预计9月有望继续温和改善。

投资策略：

1.股债性价比基本稳定，不存在任何一类资产价格具备持续上升的基础，因此可以讨论更多的是配置和结构行情。债券目前已经跌出了较好的配置价值，久期策略占优。权益市场方面，价值相对成长占优，推荐上证50指数、科创50指数、长久期利率债ETF。 2.下周景气度角度推荐基础化工、银行。政策角度方面看多公用事业、食品饮料。行业轮动方面看多家用电器、食品饮料、建筑材料、银行。 3.转债市场方面，最为保守的低价策略在8月、9月均表现最优。转债得益于其债性特征，相对权益仍有更高安全性，低价转债仍有配置价值。推荐相对应的双低转债与股性转债，低价、双低、股性转债推荐比例为5：2：3。

轶事趣闻：

在20世纪80年代，一位名叫约翰·保尔森的投资者利用债券市场的漏洞，进行了一次被誉为金融史上最伟大的交易。当时的美国政府发行了一种名为TIPS的债券，其中包含了通货膨胀补偿。保尔森发现由于市场对通货膨胀的担忧，TIPS的价格被低估了。他利用杠杆资金买进了大量TIPS，并等待市场反应。最终，TIPS的价格反弹，保尔森的投资获得了巨大的回报，被誉为“债券之王”。

和讯自选股写手

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