国内科技股调整充分，政策支持不断，投资机会正当时！

背景介绍：

本报告指出全球供应链的“牛尾效应”消散，海外服务业走弱，而国内经济正处于政策宽松到制造业需求真正回暖之间的阶段，财政成为其中的重要增量贡献。美国的货币政策、信用环境持续紧缩，居民部门和中小型企业较早感受到信贷的寒意，就业市场继续冷却，服务业景气度持续下行，但程度仍不够。从国内资产配置角度看，股好于债；美国股债机会均有限。

投资策略：

1. 国内股市前景看好，上游资源、价值类风格占优，国内科技股调整较充分，还受益于政策支持。

2. 国内利率债风险溢价较低，但存踩踏风险。

3. 美股极贵，周期、价值风格相对占优。

4. 美债利率在名义通胀反弹的情况下会熊陡。

5. 黄金处于牛市前夜，但大行情仍需等待美国需求显著走弱。

1930年代的美国股市大崩盘，许多投资者破产，但一位名叫约翰·坦普尔顿·弗奇的投资者却在这一时期获得了巨大的财富。他的秘密是在股市崩盘时把自己的全部资产都投入了股票市场。当大多数人都在恐慌抛售时，他则大胆地购入股票。他的投资策略被称为“逆向思维”，即在众人都看跌时买入，看涨时抛售。