中银国际：下调中国中免盈测8-9%因零售复苏较慢

快讯正文

中银国际：下调中国中免盈测8-9%因零售复苏较慢：格隆汇10月11日｜中银国际发研报指，中国中免(1880.HK)公布第三季初步盈利数据，收入按年增长28%至150亿元人民币，纯利按年增长93%至13亿元人民币，尽管盈利看似大幅改善，但主要由于去年同期基数较低，且有出行限制，期内经营溢利仅按年增长17%至16亿元人民币，可能令人失望。该行提及，公司纯利较经营溢利强，或反映出部分非全资子公司的盈利能力恶化，以及包括机场免税店在内的几个关键渠道复苏相当缓慢。从正面方面看，该行指中免第三季毛利率录得强劲改善，达34.3%，优于今年第二季(32.8%)、去年第三季(24.7%)，甚至是2021年第三季(31.3%)，反映公司成本控制的持续改善，预计该趋势将持续下去，并为中免的长期利润增长奠定基础。此外，该行将公司2023至2025年每股盈利预测下调8%至9%，以反映零售业复苏放缓。对公司目标价122港元，评级买入。