汽车：9月乘用车同环比稳定增长 问界新M7订单超预期

　　行业事件：
　　10 月11 日，乘联会发布9 月全国乘用车产销数据。9 月全国狭义乘用车分别实现零售/批发销量201.8/244.9 万辆，同比分别变化+5.0%/+6.6%，环比分别变化+4.9%/+9.5% ，其中新能源乘用车零售/ 批发销量分别为74.6/82.9 万辆，同比分别变化+22.1%/+23.0%，环比分别变化+4.2%/+4.1%。
　　9 月乘用车同环比稳定增长
　　9 月国内乘用车零售201.8 万辆，同比+5.0%，环比+4.9%，批发244.9 万辆，同比+6.6%，环比+9.5%。截至9 月底，2023 年国内乘用车累计零售1523.3 万辆，同比+2.4%，累计批发1781.3 万辆，同比+6.6%。9 月乘用车零售与批发销量环比提升，在去年政策导致的高基数基础上也实现同比稳定增长，9 月销量表现亮眼。我们认为在政策对于汽车消费的支持以及车企新品迭出的背景下，四季度乘用车销量有望继续保持良好增长态势。
　　新能源乘用车维持较快增速
　　9 月新能源乘用车零售74.6 万辆，同比+22.1%，环比+4.2%，批发82.9 万辆，同比+23.0%，环比+4.1%。截至9 月底，2023 年新能源乘用车累计零售518.8 万辆，同比+33.8%，累计批发590.4 万辆，同比+36.0%。9 月新能源乘用车零售渗透率为36.9%，同比+5.1pct，环比-0.3pct，批发渗透率为33.9%，同比+4.5pct，环比-1.7pct。
　　9 月头部自主品牌销量表现亮眼
　　国内零售销量TOP10 车企中，自主品牌的比亚迪/吉利/长安/奇瑞/长城分别实现销量25.8/14.3/12.5/8.5/7.8 万辆， 同比分别增长34.8%/31.0%/18.7%/17.9%/24.1%。2023 年9 月自主品牌零售份额为53.4%，同比+6.4pct，2023 年自主品牌累计份额为51%，同比+4.9pct。
　　小鹏9 月销量环比快速提升
　　9 月蔚来交付1.56 万辆，同比+44%，环比-19%，小鹏交付1.53 万辆，同比+81%，环比+12%，理想交付3.61 万辆，同比+213%，环比+3%，极氪交付1.21万辆，同比+46%，环比-2%，零跑交付1.58 万辆，同比+43%，环比+11%，哪吒交付1.32 万辆，同比-27%，环比+9%。G6 交付量的攀升以及2024 款G9 的推出助力小鹏交付量环比提升。
　　问界新M7 订单超预期
　　问界新M7 自9 月12 日上市，截至10 月6 日大定已经超50000 台，其中10 月6 日单日大定突破7000 台。问界新M7 搭载全向防碰撞系统、华为鸿蒙智能座舱3.0、HUAWEI ADS2.0 高阶智能系统，为消费者带来优质驾乘体验。我们认为问界新M7 订单的超预期以及后续即将上市的问界M9 为赛力斯开启新产品周期，并带动产业链相关标的受益。
　　投资建议
　　整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、亚太股份、保隆科技；国产化替代建议关注浙江仙通、贝斯特、继峰股份；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。
　　风险提示：汽车销量不及预期，政策实施不及预期，原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。