“万能神药”再下一城，诺和诺德逼近历史新高！医疗器械ETF能否分一杯羹？

当地时间10月10日，诺和诺德宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止。其原因是，中期分析显示该试验取得成功。这也意味着有“万能神药”之称的司美格鲁肽，边界进一步延伸至慢性肾病领域。

受此消息影响，诺和诺德昨晚美股股价跳涨6.27%，报98.84美元，逼近9月11日创下的历史高点，总市值也回到4500亿美元。

继减肥药、创新药等板块跟涨之后，A股市场又将掀起怎样的波澜？

万能神药开辟新领域

司美格鲁肽注射液（诺和泰），是诺和诺德公司一款新型长效胰高糖素样肽-1（GLP-1）类似物。

该药物由于在多个领域的成功，正逐渐成为“万能神药”，从降糖、减重、NASH、阿尔兹海默症、帕金森病、阻塞性睡眠呼吸暂停、间歇性跛行、血脂异常等领域。

而诺和诺德10日宣布，将提前终止司美格鲁肽治疗合并肾功能不全的2型糖尿病患者和慢性肾病患者的三期临床试验FLOW。据报道，监督该研究的独立数据监查委员会（IDMC）总结了中期数据，称疗效已经达到提前结束试验的预定指标，因此建议停止FLOW临床。临床结果对于诺和诺德仍然是盲态，预计2024年上半年数据读出。

FLOW是一项随机、双盲、平行组、安慰剂对照试验，于2019年启动，共入组3534例患者，在28个国家进行。试验的主要目标是在2型糖尿病和慢性肾脏疾病（CKD）患者中，比较注射1mg司美格鲁肽和安慰剂，其预防肾功能损害进程、降低肾脏和心血管死亡风险的效果。

消息一出，立刻引爆市场。昨晚，诺和诺德美股股价大涨。

A股下一个受益者在哪儿？

今年8月，诺和诺德因司美格鲁肽而爆发，随后引爆A股相关概念股。产业链上，下游药物相关公司率先爆发，的常山药业(300255)成为最大牛股，博瑞医药也随之大涨。随后，中游原料药、创新药公司集体走高，药明康德(603259)、凯莱英(002821)、翰宇药业(300199)等，一举扭转长期低迷的趋势。

此次，诺和诺德再次爆发，谁是下一个受益者？

业内人士指出，部分配套医疗器械板块可能是GLP-1热潮最后传导至的领域。而医疗器械板块在8月以来的医药行情中，也是反应最为迟钝的板块，但其潜力依然不容忽视。

而医疗器械的细分领域中，注射笔、针头、胶塞、卡式瓶都有重要公司可关注。

首先，注射笔。胰岛素和GLP-1注射过程目前普遍采用预充胰岛素笔。据德邦证券医药模型测算，2030年全球胰岛素端+GLP-1端注射笔需求量95.42亿支，其中，GLP-1注射笔市场规模263.8亿元。所涉及的上市公司主要是迈得医疗和美好医疗。此外，联邦制药、甘李药业等也值得关注。

一次性针头方面，可关注康德莱(603987)、采纳股份、五洲医疗等。

而胶塞方面，GLP-1高端注射剂领域转向使用覆膜胶塞（提高药物长期稳定性，解决污染及安全问题），以华兰股份为例，2021年覆膜/常规胶塞销售均价分别为3629.9/694.3元每万只。

卡式瓶的龙头则是山东药玻(600529)，公司拥有预灌封胶塞组件生产能力，开展年产10亿只生物制剂胶塞技术改造项目，将持续受益于GLP-1下游需求的扩张。

除了上述几个领域外，多肽设备相关公司包括东富龙(300171)和楚天科技(300358)等。

上述部分公司股价已经逐渐走出趋势，比如迈得医疗、山东药玻、联邦制药、甘李药业和华兰股份。而有些公司，依然还在筑底阶段，比如美好医疗、东富龙、楚天科技、采纳股份和康德莱等。

医疗器械ETF未来能否分一杯羹？

上述提到的这些公司，基本都是医疗器械ETF的成分股，一旦热点传导至医疗器械板块，那么医疗器械ETF能否从“万能神药”热潮中分到一杯羹？

目前，医疗器械ETF产品中，最主要的是永赢中证全指医疗器械ETF（159883），该产品成立于2021年4月，目前最新规模份额规模39.49亿份，净资产规模22.11亿元。不过，该产品成立两年多以来，累计跌幅已达44.19%，单位净值近0.5581元，调整非常充分。

此外，招商中证全指医疗器械ETF（159898）成立于2021年5月，目前规模2.52亿元，成立以来也跌了44.19%。

汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）成立于2022年4月，目前规模不足1亿元，成立以来下跌14%。

此外，华夏基金目前正在发行一只新的华夏中证全指医疗器械ETF（562600），认购期为今年10月9日～10月20日，和上述几只产品跟踪相同的指数。

结合医疗器械ETF的走势来看，都经历了长时间的下跌，目前处于底部平台阶段，性价比越来越值得关注。

永赢医疗器械ETF基金经理储可凡在基金中报中表示，医疗器械涉及零部件、系统、算法、生物等多个领域，使用具有一定的门槛，客户具有很强的使用粘性。从跟随创新到原创新，中国企业对自身的定位和价值有更深刻的认识，拥有持续研发创新、渠道拓展等多位一体的器械龙头有望迎来蓬勃发展。

此外，临近年底，储可凡最新观点认为，市场会去做估值切换，逐步切换至2024年的估值，医疗器械板块COVID-19相关业务今年能基本出清，对板块2024年的同比业绩相对乐观，年底估值切换对医疗器械而言整体相对友好。此外，持续关注医疗器械领域新技术的突破，尤其是国内公司产品研发及获批的进展，会给医疗器械行情带来持续的催化。

封面图片来源：视觉中国(000681)-VCG211171429150