就业增长强劲，但薪资增长有限，美联储加息仍存变数？

9月美国雇主增加33.6万个就业岗位，表现强劲，可能为再次加息提供理据。此次就业增长远远超出预期，也戳穿了美联储官员对就业增长降温的预期。投资者提高了对美联储今年年底前将联邦基金目标利率再上调25个基点至5.50%-5.75%区间的押注，但经济学家指出薪资增长依然低迷，预计即将出炉的通胀数据将继续放缓。

就业岗位增长强劲，但薪资环比增幅仍有限，平均时薪较前月仅增长0.2%，不会促使美联储在11月1日升息，但下周出炉的通胀数据可能会起决定性作用。这让美联储面临相互矛盾的信号：就业增长加快，薪资环比增幅仍有限，行业招聘人数激增，但劳动力增长使得有更多人来填补这些岗位。

债市认为该数据提供了利率再次跃升的理由。数据出炉后，30年期美国公债收益率上升10个基点，再次突破5%。近期债券市场的走势，加上就业市场依然火热的迹象，表明美联储和经济可能正接近一个敏感的时刻。当前美联储正尝试设计“软着陆”，也就是在不破坏就业和经济增长的情况下减缓通胀。

近期长期借贷利率的快速上升可能会带来新的风险，企业和家庭的融资成本升幅超过预期，支出和投资受到抑制，短期和长期收益率之间的关系变化往往是经济衰退的前兆。