“猪肉降价房价跌，油价上涨PPI有惊喜”：9月CPI和PPI数据解读

根据最近的机构研究和专家解读，为您总结近期的宏观策略解读，供参考：

事件概括：国家统计局公布数据显示，2023年9月份，全国居民消费价格（CPI）同比持平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅与上月相同；从环比来看，9月份全国居民消费价格上涨0.2%。其中，畜肉类价格下降12.8%，影响CPI下降约0.45个百分点，其中猪肉价格下降22.0%，降幅较上月扩大4.1个百分点，影响CPI下降约0.37个百分点。受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5个百分点。

事件解读：从9月CPI同比情况来看，城市上涨0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降3.2%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.9%，服务价格上涨1.3%。猪肉价格同比下降幅度较大，主要原因是去年同期的基数偏高，去年全年猪价最高点就出现在9月至10月底那段时间。今年8月初猪价达到17.5元/公斤左右之后出现连续下跌，9月份价格比8月份下降了约10%，原因可能是在需求方面，而从供应端来看，保障当前的消费是没有问题的。春节前这段时间猪肉价格会有一个触底回升的过程，价格会有所反弹。从新涨价因素看，9月俄罗斯继续减少石油出口，与此同时，沙特同步延长减产措施，对国际油价形成提振，进而对9月PPI当月同比形成利多，但是国房景气指数低迷，叠加房地产投资增速承压，对螺纹钢等黑色系价格形成一定压力。