发起式基金：门槛低风险高？286只新基金成立，风险后置背后的真相！

近期，发起式基金成为了不少基金公司上新的选择。这种基金具备“宽进严出”的特征，募资规模和认购户数门槛较低，但对于成立后的持营要求更为苛刻。今年以来，新成立的发起式基金共有286只，去年则成立了351只，而在2019年、2020年分别只有170只和200只成立。

发起式基金的优势

发起式基金发行起点较低，通过这种基金，基金可以在市场参与度较低时成功发行基金。等待未来市场转暖时，如果发起式基金业绩出色，则基金公司可以扩大规模，提高市场占有率和知名度。

相比于其他类型的基金，发起式基金的审批流程较快，发行难度大大降低，可在一定程度上缓解发行压力。

发起式基金的风险

较低的门槛也意味着不少基金产品压线成立，且多数基金如果不能跑出亮眼的收益，那么成立三年后将不可避免地沦为“迷你基”，倘若业绩不佳，基金管理人发起认购时的亏损甚至超过该基金的管理费收入，基金也会因此成为“负资产”。

发起式基金在发行端低门槛的同时，实际将风险后置，基金的清盘标准也更为严格：基金成立满三年后，若基金规模低于两亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。因此，对规模的考核让发起式基金只能成为基金公司保成立的权宜之计。

发起式基金的情况

今年以来，有105只发起式基金的认购户数在100户以下，不足10户的也有56只，其中，11只基金认购户数只有1户，2户的也有多只。截至二季度末，有319只产品持有人户数不足100人。

多数产品在成立后不温不火，以“迷你基”的身份泯然于众人，且在业绩方面也并未有优势，近年来的震荡市场甚至让基金管理人自己认购的金额也折损不少。

清盘也成为了悬在发起式基金头顶的达摩克利斯