基础化工行业周报：化工迎来四大机会 萤石价格持续提升

　　10 月13 日国海化工景气指数为103.21，较10 月6 日下降1.14。
　　综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地自2021 年Q1 以来，化工景气持续下行，2023 年5 月4 日，国海化工景气指数跌破100，根据2007 年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；由于仍处于产能扩张期，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，当前化工行业下行风险大幅缓解，重点关注四大机会：
　　1）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎、通用股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份、史丹利等）、农药制剂（润丰股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。
　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。
　　3）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、氟化工（金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。
　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。
　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至10 月13 日，Brent 和WTI 期货价格分别收于86.26 和83.5 美元/桶，周环比2.47%和1.14%。
　　重点涨价产品分析
　　本周（2023.10.08-2023.10.13，下同）海盐市场局部上调，矿盐市场持续拉涨。本周山东、辽宁地区海盐企业陆续开展秋季扒盐工作，新盐产量尚未补充市场，当前盐企仍以消耗前期库存为主，区域内市场供应紧张气氛难以缓解，受此影响，山东地区部分海盐企业出厂报价窄幅上涨。当前整体矿盐市场有利好因素主导，在此供需关系拖曳下，江苏、安徽地区矿盐市场走势大幅探涨。本周二甲醚市场价格震荡运行，市场氛围有所回温。目前整体市场基本回温，下游业者刚需为主，业者心态不一，目前整体市场供应量相对偏多，下游需求有限，个别厂家库存承压，周中各区域厂家装置正常运转中，短期内暂无开停车计划。本周三氯乙烯市场先涨后稳。本周三氯乙烯10 月新单多数已落地，市场交投平稳，厂家按单放量，前期多方利好引导之下周初市场重心明显上移。成本支撑坚挺，下游R134a 市场仍偏旺，采购方接货情绪积极，叠加内蒙一带近期装置有所降负，因此本周三氯乙烯供不应求的局面仍在持续，厂家出货表现较好
重点标的信息跟踪
　　【万华化学】10 月14 日，公司发布2023 年三季报，2023 年第三季度公司实现营收449.28 亿元，同比+8.78%，环比-1.66%；实现归母净利润41.35 亿元，同比+28.21%，环比-8.42%，Q3 毛利环比增加，但被费用和所得税增加拖累。其中毛利润环比+7.95 亿，研发费用环比+1.7 亿，财务费用环比+3.3 亿，其他收益环比-2.0 亿，投资净收益环比-1.0 亿，所得税环比+3.0 亿，少数股东权益+1.2 亿。据卓创资讯，10 月13 日纯MDI 价格20350 元/吨，比10 月7 日下跌550 元/吨；10 月13 日聚合MDI 价格15225 元/吨，环比10 月7 日下跌625 元/吨。
　　【玲珑轮胎】10 月10 日，玲珑轮胎发布公告称，2023 年9 月，公司未实施回购。截至2023 年9 月月底，公司已累计回购股份880 万股，占公司目前总股本的比例为0.60%，购买的最高价为21.65 元/股、最低价为16.29 元/股，已支付的总金额为1.7 亿元（不含交易费用）。本周（10 月13 日）泰国到美西港口海运费为1800 美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口海运费为2300 美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲海运费为1046 美元/FEU，环比持平。
　　【赛轮轮胎】10 月9 日，赛轮轮胎发布公告称，自2023 年7 月1 日至2023 年9 月30 日期间，“赛轮转债”转股的金额为5.1 亿元，因转股形成的股份数量为5743 万股，占“赛轮转债”转股前公司已发行股份总　　额的1.8753%，“赛轮转债”尚未转股金额为14.98 亿元，占可转债发行总量的74.57%。
　　【森麒麟】10 月10 日，森麒麟发布公告称，2023 年第三季度，“麒麟转债”因转股减少1.3 万元（130 张），转股数量为454 股；截止2023年9 月30 日，“麒麟转债”剩余可转债余额为21.99 亿元（2198 万张）。
　　本次变动后限售条件流通股/非流通股占比由55.07%下降到44.37%，无限售条件流通股占比由44.93%上升到55.63%。
　　【金石资源】据百川资讯，10 月13 日，萤石97 湿粉市场均价3700 元/吨，环比10 月7 日上涨150 元/吨。据百川资讯，10 月13 日，制冷剂R22 的市场均价为19750 元/吨，环比10 月7 日持平。据百川资讯，10月13 日，制冷剂R32 的市场均价16750 元/吨，环比10 月7 日上涨750元/吨。据百川资讯，10 月13 日，制冷剂R125 的市场均价26000 元/吨，环比10 月7 日上涨500 元/吨。据百川资讯，10 月13 日，制冷剂R134a 的市场均价27250 元/吨，环比10 月7 日上涨500 元/吨。
　　【恒力石化】据天天化工网公众号消息，10 月7 日，恒力石化（大连）新材料项目四标段1 号BDO 装置、1 号顺酐装置（含丁烷预处理）投料开车动员会顺利召开，截至10 月7 日，装置钢结构及动静设备安装正在收尾，工艺管道焊接完成量均超过85%，电气仪表施工同步进行，中石化十建项目部与各参建单位通力配合、高效协作，确保首批装置10.30 投料开车任务目标的顺利实现。据卓创资讯，涤纶长丝10 月12 日库存19.5天，环比10 月5 日增加1.7 天；PTA 10 月13 日库存351.7 万吨，环比10 月6 日下跌2.3 万吨。10 月13 日涤纶长丝FDY 价格8250 元/吨，环比10 月7 日下跌300 元/吨；10 月13 日PTA 价格5830 元/吨，环比10月7 日下跌120 元/吨。
　　【荣盛石化】10 月12 日，公司发布关于回购公司股份（第三期）金额达到10 亿元暨回购进展公告，截至2023 年10 月11 日，公司第三期回购以集中竞价交易方式累计回购公司股票8253.48 万股，占公司总股本的0.8151%，成交总金额为10.11 亿元，目前回购资金总额已达到拟回购资金总额的下限10 亿元。
　　【东方盛虹】10 月10 日，公司发布关于公司第四期员工持股计划实施进展的公告，截至9 月28 日，公司第四期员工持股计划通过二级市场购买方式累计买入公司股票2358.42 万股，占公司总股本比例0.36%，买入成本2.72 亿元，成交均价为11.55 元/股。据百川资讯，2023 年10 月13 日，EVA 市场均价达13378 元/吨，环比10 月7 日下跌447 元/吨。
　　【卫星化学】据Wind，10 月13 日丙烯酸价格为6275 元/吨，环比10月7 日下跌125 元/吨。
　　【桐昆股份】本周无重大公告。
　　【新凤鸣】10 月10 日，公司发布可转债转股结果暨股份变动公告，截至2023 年9 月30 日，累计共有5.4 万元“凤21 转债”已转换成公司股票，累计转股数为3260 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的　　0.0002%。2023 年度第三季度可转债转股的金额为0 元，因转股形成的股份数量为0 股。
　　【新洋丰】据Wind，2023 年10 月13 日，维生素A 价格为74.5 元/千克，环比10 月7 日下降2 元/千克；维生素E 价格为65 元/千克，环比10 月7 日下跌2 元/千克。
　　【恒逸石化】【云图控股】本周无重大公告。
　　【中毅达】2023 年10 月10 日，公司发布公告称，本次股改有限售条件的流通股上市流通数量为5.15 万股，约占公司总股本的0.0048%，于2023 年10 月13 日上市流通。
　　【龙佰集团】10 月14 日，公司发布2023 年三季报，2023 年第三季度公司实现营收70.22 亿元，同比+24.49%，环比+11.73%；实现归母净利润8.80 亿元，同比-2.98%，环比+28.90%。据百川资讯，2023 年10 月13 日，钛白粉市场均价达16788 元/吨，环比10 月7 日上涨47 元/吨。
　　【中国化学】2023年10月14日，公司发布经营情况简报，2023年1-9月，公司建筑工程承包实现合同金额2716.27亿元，勘察设计监理咨询实现合同金额36.34亿元，实业及新材料销售实现合同金额53.44亿元，现代服务业实现合同金额23.31亿元，其他板块实现合同金额9.38亿元。
　　【阳谷华泰】10 月14 日，阳谷华泰发布公告称，公司拟新增特硅新材料作为“年产65,000 吨高性能橡胶助剂及副产资源化项目”的实施主体，新增“山东省聊城市莘县”作为该项目的实施地点。同时，公司拟使用募集资金2.55 亿元对特硅新材料进行增资，增资完成后，特硅新材料的注册资本由1 亿元人民币增加至3.55 亿元人民币，公司仍持有其100%股权。据卓创资讯，10 月13 日，华北市场橡胶促进剂M 日度市场价18350元/吨，较10 月7 日下降1000 元/吨；促进剂NS 日度市场价26750 元/吨，较10 月7 日下降500 元/吨；促进剂TMTD 日度市场价13450 元/吨，较10 月7 日持平。
　　【宝丰能源】本周暂无重大公告。
　　【双箭股份】10 月10 日，双箭股份发布公告称，2023 年第三季度，“双箭转债”因转股减少10 张（票面金额为1000 元）,转股数量为133 股。
　　截至2023 年9 月30 日，“双箭转债”剩余513 万张，剩余可转债金额约为5.13 亿元。限售条件流通股占比21.76%，无限售条件流通股占比78.24%。
　　【华峰化学】据卓创资讯，10 月13 日浙江市场氨纶40D 为32000 元/吨，较10 月7 日环比持平；江苏市场氨纶40D 为32000 元/吨，较10月7 日环比持平。
　　【齐翔腾达】2023年10月10日，公司发布公告称，王咏梅女士因个人原　　因申请辞去公司第六届董事会独立董事职务，并同时辞去所担任的董事会审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务。
　　辞职后，王咏梅女士将不在公司担任任何职务。根据百川资讯，10月13日顺酐价格为7424元/吨，环比10月7日下降278元/吨；据卓创资讯，10月14日丁酮价8483.33元/吨，环比10月7日下降250元/吨。
　　【新和成】据Wind，2023 年10 月13 日，维生素A 价格为74.5 元/千克，环比10 月7 日下降2 元/千克；维生素E 价格为65 元/千克，环比10 月7 日下跌2 元/千克。
　　【三友化工】根据百川资讯，10 月13 日粘胶短纤现货价为13500 元/吨，环比10 月7 日不变。据卓创资讯，10 月13 日纯碱价格为2770.83 元/吨，环比10 月7 日下降204.17 元/吨。
　　【华鲁恒升】根据百川资讯， 10月13日乙二醇国内市场价为4030元/吨，环比10月7日上升30元/吨。据卓创资讯，10月13日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2380元/吨，环比10月7日下降60元/吨。
　　【金禾实业】10 月12 日,金禾实业发布回购公司股份进展的公告，截至2023 年9 月30 日，在本次回购方案中，公司以集中竞价方式回购公司股份435.28 万股，占公司目前总股本的0.78%，成交金额1.00 亿元。
　　据百川资讯，10 月13 日安赛蜜市场均价达4.5 万元/吨，环比10 月7 日持平；三氯蔗糖市场均价达15 万元/吨，环比10 月7 日持平；麦芽酚市场均价达6.5 万元/吨，环比10 月7 日持平。
　　【赞宇科技】10 月14 日，赞宇科技发布2023 年前三季度业绩预告，预计2023 年第三季度公司归母净利润为6059.06-7559.06 万元，同比增长125.85% -132.26%，基本每股收益0.13-0.17 元。
　　【瑞华泰】本周暂无重大公告。
　　【国瓷材料】10 月9 日，国瓷材料发公告称，山东国瓷功能材料股份有限公司的全资孙公司国瓷新加坡以自有资金1350 万欧元对德国DEKEMA（目标公司）进行投资。之后，国瓷新加坡将受让目标公司的母公司DEBROS 持有的目标公司74.9%股权。本次股权转让完成后，国瓷新加坡将持有目标公司74.9%的股权。DEBROS 持有25.10%，合计100%。
　　【三棵树】2023年10月14日，公司发布第三季度报告，2023Q3公司实现营收36.74亿元，同比+13.41%，实现归母净利润2.44亿元，同比+19.13%。
　　【扬农化工】据中农立华，2023 年10 月8 日当周功夫菊酯原药价格为12.6 万元/吨，较10 月1 日持平；联苯菊酯原药价格为15.6 万元/吨，较10 月1 日持平。据百川资讯，草甘膦原药价格为2.96 万元/吨，较10 月7 日上涨0.03 万元/吨。
　　【利尔化学】据百川资讯，2023 年10 月13 日草铵膦原药价格为6.00万元/吨，较10 月7 日持平。
　　【广信股份】据中农立华，2023年10月8日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为3.8万元/吨，较10月1日持平；多菌灵原药（白色）价格为3.8万元/吨，较10月1日持平。据百川资讯，2023年10月13日敌草隆价格为3.80万元/吨，较10月7日持平。
　　【长青股份】据中农立华，2023 年10 月8 日当周吡虫啉原药价格为9.3万元/吨，较上周10 月1 日上涨0.1 万元/吨；氟磺胺草醚原药价格为13.5万元/吨，较上周10 月1 日持平；异丙甲草胺原药价格为4.2 万元/吨，较上周10 月1 日持平。据百川资讯，2023 年10 月13 日丁醚脲价格为13.0 万元/吨，较10 月7 日持平。
　　【远兴能源】据百川资讯，2023 年10 月13 日重质纯碱价格为3142 元/吨，较10 月7 日下降143 元/吨；轻质纯碱价格为2827 元/吨，较10 月7 日下降267 元/吨；尿素价格为2320 元/吨，较10 月7 日下降76 元/吨；动力煤价格为823 元/吨，较10 月7 日上涨13 元/吨。
　　【道恩股份】10 月10 日，公司发布公告称截至2023 年10 月9 日，公司股票已有10 个交易日的收盘价低于当期转股价格27.92 元/股的80%，即22.34 元/股的情形，预计触发转股价格向下修正条件。10 月11 日，公司发布公告称道恩转债调整前转股价格为27.92 元/股，调整后转股价格为27.91 元/股，转股价格调整生效日期为2023 年10 月11 日。10 月11 日，公司发布公告称10 月10 日公司通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式首次回购公司股份5.93 万股，占公司总股本的0.01%，购买股份的最高成交价为13.34 元/股，最低成交价为13.28 元/股，成交金额78.91 万元（不含交易费用）。
　　【蓝晓科技】【万润股份】本周暂无重大公告。
　　【金发科技】10 月10 日，公司发布公告称公司于2023 年9 月28 日在中国结算上海分公司办理完成公司2022 年限制性股票激励计划，预留授予限制性股票登记日为2023 年9 月28 日，预留授予限制性股票登记数量为1481.21 万股。
　　【盐湖股份】根据百川资讯，10 月13 日电池级碳酸锂均价17.30 万元/吨，环比10 月9 日上升2.06%。
　　【粤桂股份】据卓创资讯，10 月13 日中国硫磺（固体硫磺）价格963.75元/吨，较10 月7 日下降26.88 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格301.25 元/吨，较10 月7 日下降21.88 元/吨。
　　【新亚强】【凯盛新材】本周暂无重大公告。
　　【中化国际】根据卓创资讯，10 月13 日环氧树脂价格为14950 元/吨，较10 月7 日下降650 元/吨；橡胶防老剂价格为31450 元/吨，较下降1000 元/吨。
　　【利安隆】10 月11 日，公司公告以自有资金投资100 万元在天津滨海高新区华苑产业区成立全资子公司天津利安隆科技研发有限公司，经营范围为生物化工产品和新材料的技术研发，有利于提升公司在生物化工和新材料各项业务领域的核心竞争力。
　　【雅克科技】【江化微】本周暂无重大公告。
　　【山东赫达】本周暂无重大公告。
　　风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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