光伏行业周报：HJT取得商业化突破 产业化进展有望加速

　　华晟宣布9 月实现盈利，HJT 取得商业化突破。10 月12 日，大理华晟2.5GW高效异质结电池项目在大理经济技术区上登先进装备制造产业园正式投产。投产仪式上，华晟新能源董事长徐晓华表示，公司于今年9 月份实现盈利，异质结技术产业化与商业化迎来历史性时刻。
　　降本增效顺利推进，行业大规模扩产或将临近。
　　（1）转换效率持续突破：电池转换效率方面，本次投产的一期2.5GW 电池项目采用行业最为先进的双面微晶工艺，并搭载了银铜浆料、光转膜等新型技术，量产平均效率有望达到25.5%，将有力支撑组件更高的功率输出。组件转换效率方面，近期，经TV 南德认证，华晟喜马拉雅G12-132 版型异质结组件功率达到744.43W，转换效率23.96%，创造了异质结组件功率和效率的新纪录。
　　（2）成本持续下行，9 月非硅成本接近0.22 元/W。据Solarzoom 新能源智库的产业链跟踪测算，2023 年9 月HJT 电池的非硅成本测算值已达0.22 元/W左右，HJT 电池单位生产成本与PERC 电池的差距仅0.07 元/W 左右。异质结产业链降本路线清晰，随着超薄硅片、双面微晶、银包铜浆料、0BB、转光膜、低铟技术等降本增效工艺的持续导入，未来盈利空间有望进一步打开。
　　（3）HJT 溢价仍然处于较高水平。据PVInfoLink 报价，今年以来，中国项目HJT 组件相较于PERC 组件溢价约0.20-0.35 元/W 左右。HJT 溢价仍能保持较高水平的主要原因有，1）HJT 组件主力版型（2384mm×1303mm）功率高出PERC 组件约35-50W，档位差距明显；2）HJT 效率领先，同时低衰减、高温升系数、高双面率及弱光效应可实现的高发电增益；3）由于HJT 暂未明显盈利，扩产速度有限，整体产出规模较小，HJT 产品为运营商带来的增益价值在售价中体现较为充分。
　　（4）异质结产能有望迎来快速扩张。HJT 的转换效率高，降本空间大，今年以来取得诸多突破性进展，此次华晟宣布9 月实现盈利，随着异质结产业链成熟度提升，市场规模有望迎来高速增长。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周硅料价格与上周报价一致，硅片和电池价格下跌。本周多晶硅致密料价格报87 元/kg。182/210mm 单晶硅片分别报2.78/3.70 元/片，环比上周-9.7/-9.3%。182mm/210mm 单晶PERC 电池片价格报0.60/0.65 元/W，环比上周-4.8%/-7.1%。本周组件价格较上周小幅下跌，182mm/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.18/1.19 元/W，环比上周-7.1%/-7.1%；182mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报1.20/1.21元/W，环比上周-2.4%/-2.4%。辅材环节：本周2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃分别报20/28 元/m?，环比上周持平。本周胶EVA 胶膜价格报9.0 元/m，POE 胶膜价格报15.0 元/m?，环比上周持平。
　　重要公司公告：钧达股份、天宜上佳、阿特斯、鑫铂股份、太阳能、晶科能源、美畅股份、天合光能发布前三季度业绩预增公告。
　　行业重要新闻：近日，国家能源局发布《关于可再生能源绿色电力证书核发有关事项的通知》，对管理部门、核发部门、技术支持部门做了具体规定，要求各电网企业、电力交易机构、可再生能源发电企业(项目业主),应积极配合做好绿证核发相关工作，并按照《通知》要求，认真做好项目建档立卡、账户注册、电量信息报送等工作。
　　投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE 分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注一体化布局逐步完善的行业龙头，如通威股份等；2）建议关注盈利处于周期底部，有望量利齐升的辅材环节，如福莱特、福斯特等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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