通信设备及服务行业：重视海风反转机会 关注5.5G的逻辑推演

　　本报告导读：
　　海风推进加速，重视低估值海风反转的机会；5.5G 进入发展新周期，主要看场景的发展进程。
　　摘要：
　　海风推进加速 ，重视低估值海风反转的机会。近日全国多地海风项目有加速推进的趋势。江苏省，800M 大丰项目落定，射阳1GW 通过核准，前期制约因素已经逐渐消除。除了海风大省，其他省市也动作频频，如山东海卫450mw、山东招远2.6GW建设项目、浙江温州洞头、海南等地项目的规划、批复或者核准。此外，海外订单的落地也成为贯穿2023 年的主旋律，中天、东缆等陆续公布较多海外订单，并有望在未来几年进行交付。我们认为当前应重视前期调整较为充分的海底电缆板块，重点推荐标的为亨通光电，中天科技，受益标的为东方电缆.
　　5.5G进入发展新周期，主要看场景的发展进程。近日，华为宣布2024年将会推出面向商用的5.5G/5G-A全套网络设备，5G-A标准化、产业链、商用场景等各个方面都日趋成熟。5G-A真正的规模部署，我们认为主要是取决于后续场景的落地情况。例如，联物/行业方面，电力、工业，视频监控等细分领域给予了无限想象空间，5G-A低时延、大上行和高可靠能力使能全连接工厂全面实现无线连接，加速工业互联网数智转型；联车方面，车路协同和车云协同在驾驶感知、道路优化方面意义重大。我们预计5.5G 的标准和产品升级还需要进一步进行，商用网络落地的路途更是慎重道远，建议关注新技术导入期逻辑层面的投资机会。
　　投资建议：主线将是围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。
　　1）AI 带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，推荐中国联通，受益标的为中国移动、中国电信；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技、受益标的为信科移动。
　　风险提示：AI 及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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