五年过去，养老目标FOF仍面临业绩压力，权益类资产投资占比居高

近期公募FOF新发行产品中，全部为养老目标产品，这类产品已成为FOF产品新发端的主力，且长期在市场中具备号召力。虽然此类产品早在2018年8月就已面市，但五年过去了，仍有过半数的产品总收益为负。由于很多产品在配置初期偏向于权益类资产，这几年的权益投资风向更迭频繁或也是此类基金业绩承压的关键。

最近又有三只FOF上新，全部为养老目标产品。在FOF品类中，上周新发数量有所增加，与之同期竞卖的还有浮动费率产品。定开类的基金销售压力较大，一方面是受限资金灵活处置的限制，另一方面则来自于业绩的压力。

养老目标型FOF“开闸”到现在已有超过五年的时间，2018年9月首批上市之后，市场曾一度预期其将提供一种长期稳定的投资回报，以满足养老需求，尽管时间还不长，但五年以来，仍有过半数的产品呈现负收益。对于目标日期型养老FOF，随着目标日期的临近，基金的整体风险会逐步降低，权益类资产的配置比例也会相应降低。但当前此类产品的权益投资占比仍然居高，超过40只的目标养老型FOF成立以来的最大回撤超过20%。

首批产品整体正收益规模分化显著，但市场中也有一批产品呈现正收益，特别是首批产品中很多依然有不错的长期业绩表现。新设Y份额产品中，目前多数产品规模不足1亿元。有分析指出，原则上养老目标日期型基金持有期越长，可投资的权益类资产比例越高，短期内相应的基金净值波动也会越大。但也有分析指出，只有长期稳健的产品才能获得投资者的青睐。

投资者选择个人养老金基金时，应仔细研究基金的投资目标、策略、历史表现以及风险等级，以确保其符合自己的投资需求和风险承受能力。