片仔癀三季报不及预期，中药ETF本周跌超4%

中药股下跌，片仔癀(600436)跌超5%，华泰柏瑞基金中医药ETF、鹏华基金中药ETF、银华基金中药50ETF 、汇添富基金 中药ETF跌超1.5%，本周跌超4.5%。

中药ETF跟踪的是中证中药指数，第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药(000538)、同仁堂(600085)、白云山(600332)、广誉远(600771)等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超53%。

中药股下跌，消息面上，片仔癀10月16日发布三季度报告，2023年前三季度，公司实现收入76.0亿元，同比+14.88%；归母净利润24.亿元，同比+17.16%；扣非归母净利润24.4亿元，同比+18.39%。

国金证券认为，片仔癀心脑血管用药增速亮眼，主要受益于安宫牛黄丸快速放量，但医药制造方面毛利率承压，同比降低3.11%，医药制造业毛利率下降主要受到中药原材料涨价影响，随着中药原材料市场供需的逐步平衡，医药制造业毛利率有望回升。

国海证券指出，肝病用药重拾高增速，安宫牛黄丸继续放量。2023年5月公司公告片仔癀锭剂国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒。价格提升，推动公司2023年Q2和Q3肝病用药收入增速分别提升至23.65%和30.74%。同时，安宫牛黄丸继续放量。2023年前三季度心脑血管用药收入同比增长79.34%。

此前，10月11日，东阿阿胶(000423)发布前三季度业绩预告。预计第三季度实现归母净利润2.30亿-2.65亿元，较上年同比增长12%-29%；预计前三季度7.40亿-8.20亿元，较上年同比增长44%-60%。

对于中药行业，长城证券(002939)表示，看好具有更多下述特质的中药上市公司:1.打造品牌护城河。具有品牌知名度，传承配方独家受益;2.药材质量和生产环节规范化控制。有高质量原材料供应基地或供应商，中药加工工艺规范;3.院内市场和 OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争;4.利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动，为业务带来新的增长点，应对主业营收增速疲软;5.布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利;6.布局中药全产业链，特别是自身有道地药材和丰富上游资源的企业，具备提价能力和预期的企业。

对于中药板块，知名投资人林园看好的，他在今年9月25日公开表示，人一旦上了年纪，很有可能会出现各种各样的老年病，这是循环出了问题，中西医都不能彻底解决这个问题，但中医在循环治疗方面是强项，可以进行对症治疗，让生病的人活得更好，甚至是延长生命。所以，我们在中医方面有投资，而且投资权重很大。