金徽酒：10月16日接受机构调研，国泰君安、天风证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年10月17日金徽酒(603919)（603919）发布公告称公司于2023年10月16日接受机构调研，国泰君安(601211)、天风证券(601162)、兴业证券(601377)、东吴证券(601555)、开源证券、上海证券、安信证券、西部证券(002673)、国盛证券、东北证券(000686)、东亚前海证券、国海证券(000750)、华鑫证券、东方证券(600958)、国信证券(002736)、国金证券(600109)、华泰证券(601688)、德邦证券、中泰证券、中信建投(601066)、信达证券、西南证券(600369)、中银国际、民生证券、中邮证券、长城证券(002939)、长江证券(000783)、太平洋(601099)证券、平安证券、华安证券(600909)、申万证券、华西证券(002926)、华龙证券、浙商证券(601878)、东兴证券(601198)、交银施罗德基金、招商基金、上海曜川基金、泰康资产、华宝基金、万家基金、平安基金、东方基金、招商证券(600999)、广发证券(000776)、海通证券(600837)、中信证券(600030)、方正证券(601901)参与。

具体内容如下：

问：1．产品结构情况

答：报告期内，公司产品结构持续优化，逐步将金徽28打造成西北高端白酒代表，带动百元以上产品销售收入不断增长，中高档产品持续扩容。前三季度高档产品累计销售13.72亿元，同比增长33.05%；中档产品累计销售6.05亿元，同比增长23.77%。

问：2．产品布局情况

答：根据各地白酒消费环境合理布局产品，在甘肃省实现了全价位、全渠道、全区域覆盖，世纪金徽星级系列、柔和金徽系列、金徽年份系列产品成为甘肃白酒主销产品；在陕西、宁夏等西北市场以100-400元价格带能量金徽系列产品为主开拓市场，随着影响力提升，在陕西市场导入次高端、高端的金徽年份系列产品，以及百元价格带金奖金徽系列产品；在江苏、河南、山东、浙江等华东市场导入300-900元价格带金徽老窖系列产品。

问：3．市场分布情况

答：公司按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，夯实甘肃省内根据地市场，积极拓展环甘肃的西北市场以及新开发华东市场、北方市场和互联网市场，继续扩大省外市场布局的广度和深度，随着销售区域的不断扩大，公司整体收入稳步增长。在“影响力客户引领+深度运营”双轮驱动下，2023年前三季度，甘肃东南部地区实现销售收入5.82亿元，同比增长26.52%，兰州及周边地区实现销售收入5.09亿元，同比增长28.33%，甘肃中部地区实现销售收入2.28亿元，同比增长49.61%，甘肃西部地区实现销售收入1.95亿元，同比增长40.15%，省外及其他地区实现销售收入4.72亿元，同比增长20.61%。

问：4．经销商变动情况

答：报告期末，公司经销商数量合计832家，增加211家。金徽酒在甘肃省内实现了全价位、全渠道、全地域覆盖，经销商根据各事业部营销模式变化有序增加或调整，经销商稳定；省外华东市场、北方市场为新市场，正处于快速发展阶段，经销商变动较大，前三季度新增经销商188家。未来，公司将继续按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，夯实甘肃省内根据地市场，积极拓展环甘肃的西北市场以及新开发华东市场、北方市场和互联网市场。

问：5．甘肃省内市场竞争情况

答：甘肃省白酒市场规模大约80亿，竞争格局呈现出“一超多强”态势，金徽酒市占率优势明显。兰州作为省会城市，市场空间大、包容性强、竞争激烈，金徽酒在省会城市与外来品牌、地方性品牌都有竞争，外来品牌主要有五粮春、剑南春等，地方性品牌主要有红川、滨河等。

金徽酒（603919）主营业务：白酒生产及销售。

金徽酒2023年三季报显示，公司主营收入20.19亿元，同比上升29.32%；归母净利润2.73亿元，同比上升27.55%；扣非净利润2.74亿元，同比上升27.0%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.96亿元，同比上升47.84%；单季度归母净利润1823.09万元，同比上升884.79%；单季度扣非净利润2062.72万元，同比上升176.61%；负债率21.94%，投资收益39.8万元，财务费用-1536.04万元，毛利率63.49%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级12家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为30.75。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3110.52万，融资余额减少；融券净流入344.11万，融券余额增加。

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