农林牧渔行业：转基因品种初审通过 生物育种时代开启

　　事件：
　　10月17日，农业 农村部官网发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》。公告显示，包括裕丰 303D、中科玉 505D 等37 个转基因玉米品种、脉育 526、中联豆 1505 等14个转基因大豆品种通过初审。
　　点评：
　　转基因商业化筹划良久，推广节奏稳中有进。2020 年初发布的《2019 年农业转基因生物安全证书（生产应用） 批准清单》中包含2 个玉米品种和1 个大豆品种，这是2009 年后又有主要农作物品种获得转基因生物安全证书，标志着我国生物育种产业化进入实质性阶段。2021 年，我国在科研试验田开展了转基因玉米大豆产业化试点工作；2022 年，试点范围扩展至内蒙古、云南的农户大田；2023 年，试验范围进一步扩展至河北、内蒙古、吉林、四川、云南5 省20 县，并在甘肃安排制种。经过3 年产业化试点，目前前期准备工作已经相当充分，37 个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过初审，也是对我国生物育种产业取得的阶段性成果的肯定。接下来若顺利通过审定，相关育种企业将获得转基因品种审定证书，从而可以开始正式商业化销售，但目前实际种植区域还应符合国家生物育种产业化有关安排。
　　转基因作物优势显著，性状企业最为受益。从过去几年的大田试验结果来看，转基因作物整体表现喜人，抗虫耐除草剂性状表现突出，对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防制效果在90%以上，抗除草剂效果在95%以上，相对传统作物可增产5.6%-11.6%。由于可以节省大量人力且经济效益突出，转基因品种在试点区域广受追捧，相较传统品种普遍提价约20 元/亩。2022 年，我国玉米种植面积高达6.46 亿亩，大豆种植面积也达到1.54 亿亩。若未来转基因品种渗透率达到90%，则我国种子行业规模预计将扩容约144 亿元。其中，研发转基因性状的企业预计有望获得5-12元/亩的性状使用费，成为转基因育种商业化的最大受益者。
　　转基因育种准入门槛高，行业格局有望显著优化。转基因品种由于选育难度和育种成本颇高，因此审定门槛较高。本次通过初审的玉米、大豆品种数量分别为37/14 个，而现已通过国审的玉米、大豆品种数量则多达4262/495 个。并且此次申报者多为行业龙头企业，其中玉米品种申报者中包括隆平高科（子公司联创种业、河北巡天、惠民农业）8 个、中种集团4 个、大北农（子公司丰度高科、云南大天）3 个、登海种业2 个；大豆品种包括大北农5 个，其余均为科研院所申报。而性状集中度更高，37 个玉米品种中有22 个使用大北农性状，9 个使用杭州瑞丰性状，4 个使用中国农大性状，2 个使用先正达性状；14 个大豆品种中除5 个使用大北农性状外，其余均使用农科院作科所性状。可见，转基因品种市场的竞争格局明显优于传统品种，相关品种市占率有望大幅提升。
　　投资建议：转基因商业化推广的有序推进，将带来国内育种行业的深度变革。通过降低人力成本并且有效提高单产，可大大提升玉米、大豆种植收益，同时促使种子市场大幅扩容。与此同时，颇高的准入门槛将倒逼中小型种企退出市场，推动行业向头部集中，利好率先获得转基因品种审定的育种企业以及先发优势明显的转基因性状企业。
　　风险提示：政策推进的不确定性，种子市场供需失衡风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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