新规出台，融券卖出杠杆率下调，影响电子等行业空方力量？如何投资？

背景介绍：

2023年10月14日，证监会发布《调整优化融券相关制度更好发挥逆周期调节作用》，沪深京三大交易所相继发布融券交易和转融通证券出借安排通知。新规核心内容聚焦：差异化上调融券保证金比例，限制三类主体股票限售期内融券卖出，针对战略配售转融通出借实施差异化规定，同时要求券商等会员机构建立健全融券券源分配、投资者准入机制。

投资策略：

• 融券卖出杠杆率下调，规模下降对市场影响有限，更多的是影响场内融券资金利用效率，旨在减少市场交易型做空现象。对市场整体交投影响可控，但不同行业融券卖出情况分化，融券卖出更加受偏好的电子等行业空方力量或迎来调整。
• 差异化规范战投出借，有效限制融券券源供给。能够有效限制融券端券源供给，降低股票做空概率，维护市场稳定。
• 券商信用业务边际影响较小，后续关注券源分配机制调整。考虑融资业务仍占两融业务主位，对证券行业信用业务边际效应影响有限。