9月统计局房地产数据点评：方正地产9月销售降幅收窄 国内贷款同比回正

　　事件：国家统计局发布2023 年1-9 月房地产行业开发投资和销售数据。1-9 月：商品房销售面积累计同比-7.5%，当月同比-10.1%；商品房销售额累计同比-4.6%，当月同比-13.6%；地产投资累计同比-9.1%，当月同比-11.3%；到位资金累计同比-13.5%，当月同比-18.0%。
　　9 月商品房销售弱修复，当月降幅相比8 月收窄。9 月销售面积和销售额累计同比分别-7.5%、-4.6%，增速相比前月分别下降0.4pct、1.4pct，当月同比分别-10.1%、-13.6%，增速相比前月分别上升2.0pct、2.8pct；销售均价累计和当月同比分别+7.5%、+2.9%，增速相比前月分别下降0.7pct、3.9pct。9 月份多地限购政策得到优化，增量新政出台密集度持续超预期，稳楼市信心坚决，我们看好后续楼市成交量企稳。
　　9 月国内贷款同比恢复正增长，到位资金降幅收窄。9 月到位资金累计同比、当月同比分别-13.5%、-18.0%，增速相比前月分别下降0.6pct、7.5pct。
　　各细分项累计同比分别为：国内贷款-11.1%（前值-12.8%）、自筹资金-21.8%（前值-22.9%）、定金及预收款-9.6%（前值-7.3%）、个人按揭贷款-6.9%（前值-4.3%）；当月同比分别为：国内贷款+4.1%（前值-24.3%）、自筹资金-13.5%（前值-22.2%）、定金及预收款-25.7%（前值-31.6%）、个人按揭贷款-26.5%（前值-26.9%）。9 月份国内贷款同比恢复正增长，使到位资金同比降幅收窄，但因为受到销售回款的拖累，到位资金同比仍为负增长，这与头部民营房企偿债舆情有关，居民放慢了入市购房的进度。随着楼市新政的密集发布，金融支持地产政策落地，房企到位资金有望逐步企稳。
　　投资增速平稳，开工降幅收窄，竣工增速回升。9 月地产投资累计同比-9.1%，当月同比-11.3%，增速分别相比前月均下降0.3pct。新开工、竣工面积累计同比分别-23.4%、+19.8%，增速相比前月分别上升1.0pct、0.6pct，当月同比分别-14.6%、+25.3%,增速相比前月分别上升8.9pct、14.8pct。施工面积累计同比-7.1%，增速相比前月持平。受二季度楼市调整影响，房企拿地、开工、投资意愿和能力均受到压制，后续楼市销售有望在政策逐步加码之下企稳回升，从而带动开工、投资筑底反弹。
　　投资建议：地产新政力度显著，看好后续政策加码空间，坚定推荐地产板块。9 月前后地产政策密集发布，调研反馈新政对于市场活跃度有明显提升，楼市持续回暖期待政策持续支持。我们认为，后续政策加码空间仍然充足，稳楼市信心充分彰显，银十楼市回暖值得期待，坚定推荐地产板块。标的方面，核心关注：我爱我家、天地源、天健集团、招商蛇口。选股思路建议关注：①一线城市标的（京投发展、城投控股、越秀地产），②存量房赛道（贝壳-W）、③格局优化（建发国际集团、华发股份、越秀地产）、④优质龙头（中国海外宏洋集团、保利发展）。
　　风险提示：政策落地或不及预期；股市或有调整风险；楼市回暖不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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