郑眼看盘：权重股集体大跌 市场更接近拐点

10月19日（周四），A股继续杀跌，截至收盘，上证综指跌1.74%至3005.39点，深综指跌1.51%，创业板综指跌1.21%，科创50指数微涨0.04%，成交额达8133亿元，较周三的7671亿元再度放大。

由个股看，半导体、证券、卫星导航等板块涨幅居前，白酒等权重、减肥药、汽车等板块跌幅居前。

消息面暂时平静，国家统计局公布了9月楼市数据，大致情况是：一线城市楼市边际回暖，二三线环比继续下降。该数据只能算中性，由周四A股的地产股表现看，多数走势继续疲弱。不过，地产股主要压制因素应该来自市场对大型房企债务问题的担忧。

周四A股的下跌特征相当明显，就是权重股出现了集体大跌，其中既有强了几个交易日的银行股补跌，更有蓝筹股的代表贵州茅台(600519)“暴跌”。权重股杀跌在股指分时上也可看得比较清楚，各主要股指的白线远在黄线之下。在上午一段时间内，当时虽然股指跌，但是上涨个股家数一度超过下跌家数，只是到了午后才演变成多数个股下跌。

贵州茅台(600519)最终大跌5.67%，放在其他个股上也许算不上“暴跌”，该股向来较稳，这样的跌幅算是较为罕见。茅台杀跌对市场触动有可能较大，该股的波及面较广，不知有多少家基金及外资持有该股。另外，茅台杀跌至少也会影响到几乎所有白酒股，光这一块对股指的影响就很大，何况其他消费类蓝筹个股大多数也会受拖累。

北向资金全天大幅净卖出117.04亿元，终止了连续两个交易日小幅净流出状态。相关市场方面，隔夜外盘普跌，周四港股恒指跌2.46%。北向资金忽然加大抛售与美债收益率显著升高相关。隔夜美10年期公债收益率大升11.8个基点至4.845%，创下16年来最高水平。

美债收益率在某种程度上会被包括北向资金在内的国际资金视为“无风险收益率”，其上升对股市肯定是利空。熟悉股市的投资者应知道，上市公司合理股价除了与成长性相关外，另一主要影响因素就是资金成本或无风险收益率。

对于北向资金来说，另一顾忌的因素是汇率，由于短期内人民币汇率走势不利，故这一因素同样也会进一步损及外资购入或持有A股的意愿。原本最新公布的经济数据有利于人民币汇率，但这些有利因素大多被市场忽略，故人民币汇率并未回升，这自然会进一步损伤外资信心。

周四盘面明显低迷，杀跌是一波接着一波。股市不断杀跌使市场形成了“负反馈”——股指下跌促使情绪下滑，情绪下滑又促使抛售之风蔓延，从而造成股市进一步下跌，并使情绪进一步恶化……

我个人觉得，越是在困难的时候越要沉着冷静。在我看来，每当情绪达到沸点或冰点时，其实市场更接近拐点，当下便是如此。

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