香飘飘营收增长20%以上，即饮类板块同比增幅达到42.3%！冲泡+即饮双轮驱动的策略下，经销商渠道销售额达到17.22亿元，华东市场销售额占比39.26%。但净利下滑需警惕，投资者需密切关注

香飘飘实现扭亏为盈，但净利下滑

近日，奶茶企业香飘飘(603711)发布了第三季度财报。尽管公司实现了20%以上的营收增长，但净利润同比减少12.29%。据财报数据显示，营业总成本的增长超过了营业总收入，其中销售费用同比翻番，增长101.89%至2.09亿元。这也导致公司的净利润下滑，需要引起投资者的关注。

冲泡+即饮双轮驱动的策略

香飘飘近年来在冲泡产品业务之外新增了即饮产品业务，成为公司的第二增长曲线。公司最新披露的投资者关系活动表中提到，即饮团队已经于今年4月初开始独立运行，并且公司希望随着即饮业务的推进，能够将冲泡和即饮的经销商逐步分拆开来。尽管即饮业务的投入一定程度上给香飘飘的净利润带来了压力，但从财报数据来看，即饮类板块增长明显，第三季度即饮类营收同比增幅达到了42.3%。

渠道和地域布局

经销商渠道仍然是香飘飘的销售主力，前三季度经销商渠道销售额达到了17.22亿元，同比增长30.43%。香飘飘的自营渠道则贡献了最大增速，同比增幅达到了595.25%，但总体来看，自营渠道的销售额规模仍然较小，仅有4415.33万元，仅占总销售额的2.26%。按地域来看，华东仍然是香飘飘最大的消费市场，销售额达到了7.66亿元，占比39.26%。

总体来看，香飘飘在积极布局冲泡和即饮产品，同时通过经销商和自营渠道的销售，实现了营收的增长。但是，需要注意的是销售费用增长过快，可能会对净利润产生影响，需要投资者密切关注。