非银金融行业:底部信号渐明 配置价值凸显

2023-10-22 14:05:04 和讯  广发证券陈福/刘淇
证券:监管引导分红回购,进一步深化债券市场功能。本周沪深两市成交额日均0.79 万亿元(环比下降2%),沪深两融余额16241 亿元(环比下降0.06%)。10 月17 日,上交所和中证公司发布的首批聚焦股份回购的指数正式上线。4 条指数均聚焦上市公司股份回购,将提供一种参考和比较的基准,并推动资金聚焦公司回购行为。10 月20 日,证监会对《上市公司监管指引第3 号——上市公司现金分红》及现金分红相关条款进行了修订,进一步明确鼓励现金分红导向,推动提高分红水平,同时简化中期分红程序,推动进一步优化分红方式和节奏。10 月20 日,证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24 号》。此举有利于完善公司(企业)债券制度规则体系,进一步夯实债券市场防假打假、强化募集资金监管、防范非市场化发行的制度基础,更好为企业债券过渡期后转常规运行、促进债券市场高质量发展提供保障。经济复苏确定性增强,当前行业估值低位,个股建议关注:综合优势突出且有望受益于杠杆优化调整的头部券商如中信证券(AH)、华泰证券(AH)、国泰君安(AH)和中金公司(H);优质区域估值低位的东吴证券、财通证券;具有AI 积累与落地场景的同花顺(与计算机组联合覆盖)等。
保险:监管发文,预计影响2024 年开门红预收节奏,但不改储蓄类产品需求旺盛的趋势,建议继续关注保险板块。近期监管下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》,切实提升负债质量,防止业务大进大出、激进发展,预计短期将对2024 年开门红预收节奏造成一定的影响,但保险产品需求并未发生明显变化,基于当前居民较高的储蓄意愿及较低的风险偏好,且竞品收益率持续走低,储蓄类产品仍然具有较强的竞争力,因此保险公司将更加注重业务节奏的均衡,短期加强业务培训和新人的招募,利好行业稳健发展。财险方面。9 月财险保费增速有所回暖,受益新车销量的回暖,非车险维持高景气度,预计全年保费增速将有所回暖;从综合成本率的维度,三季度自然灾害的影响预计略微影响承保盈利能力,但不改全年盈利能力改善的趋势。资产端方面,三季度GDP 同比+4.9%,超出市场预期,并且平减指数触底。建议关注保险板块,个股建议关注:中国人寿(AH)、中国太保(AH)、中国平安(AH)、新华保险(AH)、中国财险(H)。
港股金融:美债拐点确定性增强,建议关注受益于流动性改善及持续互联互通的香港交易所、受益于航空高景气的中银航空租赁。
风险提示:市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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