金属&能源材料行业周报：国内经济恢复向好 看好金铜及优质成长标的

本期投资提示：
一周行情回顾：据ifind，1）环比上周，上证指数下跌3.40%，深证成指下跌4.95%，沪深300 下跌4.17%，有色金属（申万）指数下跌3.69%，跑赢沪深300 指数0.48 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属下跌0.01%，铝下跌4.07%，能源金属下跌3.28%，小金属下跌5.62%，铜下跌3.41%，铅锌下跌4.22%，金属新材料下跌5.03%。
价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格-0.01%、-0.82%、2.82%、-0.33%、-0.41%、0.23%，COMEX 黄金价格2.43%、白银2.77%。2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格-8.77%，电池级碳酸锂0.58%，工业级碳酸锂1.23%，电池级氢氧化锂0.3%，金属锂-7.69%；电解钴4.74%，电解镍-0.39%；干/湿法隔膜价格不变；六氟磷酸锂1.08%；6um 锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：
据ifind，螺纹钢价格0.00%；铁矿石价格0.76%。
变化：1）据国家统计局，2023 年中国前三季度同比增长5.2%，三季度环比增长1.3%，国民经济持续恢复向好。2）据国家统计局，中国9 月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比增长0.36%，1—9 月份同比增长4.0%。
周期投资分析意见：首选黄金白银，滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)，看好铜2023-2024年的持续成长机会（紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、河钢资源），工业硅（合盛硅业）。
黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。铜：看好2023-2024 年铜上涨，2022-2024 年全球铜矿新增供给有限，需求端新能源需求持续高增长，预期铜供需有望维持紧平衡，铜价有望迎来长上涨周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：钼终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下23 年钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。关注紫金矿业，金诚信，河钢资源，盛达资源，湖南黄金，中金黄金，合盛硅业，金钼股份。
成长周期投资分析意见：推荐23 年供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、东阳光、博威合金、横店东磁、铂科新材、宝武镁业。
风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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