不锈钢价格“双节”后跌势难止，市场担忧需求，产业链企业压力增大！

背景介绍：近期，不锈钢价格波动较大，在经历7月、8月的上涨之后，9月初开始下跌，“双节”过后进一步下跌，目前价格开始小幅企稳反弹。复盘不锈钢过去3个月的走势，7—8月价格上涨，主要原因是印尼矿业审查带来的成本上涨预期，以及国内利好政策出台后市场对旺季需求有所期待。

重要讯息：钢厂高产量背景下，实际需求并未明显好转，“金九银十”旺季之初价格便开始下跌，“双节”过后因市场库存进一步累积，并且需求未有明显起色，价格进一步下行。印尼矿业审查政策影响下，市场对原本产能释放周期下镍铁预期过剩的观点作出调整，开始担心中长期镍铁成本上移造成不锈钢成本重心上移。不过，从现实情况来看，无论是印尼镍铁产量还是我国从印尼进口的镍铁量都处于快速放量阶段。从供需平衡角度来看，镍铁仍处于过剩阶段，国内很多生产、贸易企业也有不少镍铁库存。在市场预期快速反转之后，镍铁企业出现短暂的惜售挺价。钢厂排产大幅增加，使得不锈钢库存持续累积。

交易策略：不锈钢价格在9月初开始迎来下跌行情。虽然原料端支撑并未看到明显松动，钢厂排产仍处于高位，在下游库存持续累积之下，也只能寄希望于节后需求的恢复，但振荡下行的不锈钢价格让产业链大部分企业的压力不断增大，市场开始担忧节后的需求，情绪集中释放，节前不锈钢价格进一步下行。需要注意的是，供需或面临再平衡，需求仍是影响不锈钢行业产量的关键因素，但旺季所剩的时间不多，后续若市场需求未明显超预期，不锈钢价格仍有下行压力。