大行评级｜国元国际：维持特步国际“买入”评级 目标价10港元

国元国际发布研究报告称，维持特步国际“买入”评级，目标价10港元，预计23E至25E营收为150.8/182/218亿元，归母净利润分别为11.2/13.9/17.2亿元。23Q3特步主品牌零售流水同比+高双位数，符合预期。主品牌Q3流水逐月改善，其中7月同增约10%，8月同比增长中高双位数，9月受节庆带动同增25-30%，黄金周流水同增3成以上。公司对Q4及2024年展望积极，23Q4流水目标为有望同增30%以上，因今年的库存去化任务，预计2023年全年流水增幅高于收入增幅，流水目标维持同增20-25%，收入目标维持同增15-20%；管理层表示2024年有望恢复至20%以上的流水增速。