奥特维(688516)2023三季报点评:业绩持续高增 在手订单充足

2023-10-23 11:45:05 和讯  国海证券姚健/杜先康
  事件:
  奥特维10 月19 日发布2023 年三季度报告:2023 年前三季度公司实现收入42.39 亿元,同比增长76.74%;实现归母净利润8.51 亿元,同比增长79.52%;实现扣非归母净利润8.27 亿元,同比增长83.52%。
  投资要点:
  业绩持续高增,在手订单充足。2023 年前三季度公司新签订单89.92亿元(含税,未经审计),同比增长75.93%,其中Q1、Q2、Q3 新签订单分比为26.20 亿元、31.60 亿元、32.12 亿元。截至2023 年9 月30 日,公司在手订单114.83 亿元(含税,未经审计),同比增长76.34%。公司在手订单充足,业绩增长基础牢固。
  毛利率承压,持续加大研发投入。2023 年前三季度公司毛利率为36.72%,同比下降2.32pct;净利率为20.08%,同比增长0.31pct,随着公司电池片设备、单晶炉等新品规模效应逐步显现,综合毛利率有望回升。2023 年前三季度公司期间费用率为12.67%,同比下降4.83pct,其中销售费用为1.34 亿元,同比增长35.56%;管理费用为1.73 亿元,同比增长18.71%;研发费用为2.12 亿元,同比增长38.80%;财务费用为0.18 亿元,同比下降20.29%。
  盈利预测和投资评级 串焊机新技术变革加速,存量替换需求快速释放,公司全面布局新技术且领先行业,近年纵向拓展光伏设备、横向布局半导体领域,平台化战略未来可期。我们预计公司2023-2025年实现收入58.65、83.18、105.82 亿元,实现归母净利润11.45、16.04、20.09 亿元,现价对应PE 分别18.09、12.91、10.30 倍,维持“买入”评级。
  风险提示 下游扩产不及预期;新技术渗透率不及预期;市场竞争加剧风险;研发布局与下游发展趋势不匹配;客户集中度较高;汇率波动风险;存货减值及应收账款等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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