电力设备行业周报：海风预期修复反转确定性高 9月变压器出海持续高增

　　核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。
　　光伏：产业链第二轮下行周期仍在进行中，组件价格即将触底 硅片/电池/组件价格仍在下跌，产业链第二轮下行周期探底中。本周产业链价格走势符合我们此前的判断，硅料价格停止上涨，目前受硅片环节稼动率调降影响，硅料库存正在积累，后续大概率受硅片价格影响从而稳步下降。组件价格仍在下降过程中，市场竞争逐渐激烈，预计短期组件价格出现拐点前整体板块情绪很难好转。因此，我们认为后续需要重点跟踪的两个关键信号：1）硅料价格下跌后，底部价格位置。2）组件价格出现拐点的时间点。在产业链价格下行过程中，建议专注在整个先进N 型产业链进行布局。推荐N 型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：隆基绿能、TCL 中环；N 型电池：钧达股份；N 型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N 型辅材：POE 粒子、topcon 银浆、高纯石英砂等。
　　风电&电网：风能大会顺利召开，9 月变压器出海持续高增。风机大型化超预期；目前陆风风机普遍来到10MW 水平，海风来到13-15MW，部分主机厂目前都已经开发到20MW 的机型；整体看主机厂大型化超预期。风电后期确定性高，预计2022 年-2027 年全球新增装机容量增速每年加权增速为15%，延续向上增长的整体态势。当前海风边际改善，整体修善海风预期。江苏2.65GW 开工带来江苏海风的解禁，江苏此前规划9GW 并网规划，江苏海风后续预期加速开工。广东青洲项目导管架招标、海缆开始排产，广东此前延期项目开工，表明延期开工并非取消，巩固海风市场空间；叠加广东海风7GW 省管海域竞配落地，广东海风十四五开工预期再增多。据中国海关数据，9 月欧美变压器出口持续高增！9 月变压器出口总计达41.37 亿元，同比+35%，环比+19%；其中北美地区美国、墨西哥变压器出口金额较高分别达3.5/3.8 亿元，环比+0.93%/+210%，美国市场需求维持高位，墨西哥市场需求爆发式增长。欧洲市场，当前出口金额为8.47 亿元，环比+24%。变压器方面，首推干变龙头金盘科技。特高压方面，首推GIS 龙头平高电气；其次关注电力设备民营龙头思源电气；关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器龙头中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。
　　氢能：10 月17 日，布尔津上氢能源-绿电制氢及氢燃料电池汽车动力系统项目正式开工建设。该项目由上海上氢能源科技投资建设，项目计划总投资6000 万元，分三期建设，项目一期建设电解水制氢能力500 立方米/小时、1 吨/天的制氢工厂，同时配套建设年产1000套氢燃料电池动力系统，建成投产后，可实现年产值1 亿元。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：2023 年10 月W2 储能相关招标项目总规模约2480MW/6490MWh。据索比储能网，1）招标规模：10 月W2 储能相关招标项目总规模约2480MW/6490MWh。其中，储能系统招标规模为2365MW/6267.273MWh，EPC 招标规模为112.5MW/222.5MWh。2）中标规模：10 月W2 储能相关中标总规模共4230MW/9900MWh。其中，储能系统中标规模共382MW/707MWh，EPC 中标规模共814.6MW/2006.6MWh。3）中标均价：中标报价来看，10 月W2 储能EPC 投标报价区间为0.60 元/Wh-2.59 元/Wh，储能系统采购投标报价区间为0.88 元/Wh-1.5 元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
　　新能源车：宁德时代神行超充电池落地奇瑞星途星纪元、北汽极狐，特斯拉前三季度合计交付132.41 万辆电动车，Cybertruck 预计于11 月30 日在德州工厂进行交付。本周，宁德时代宣布其神行超充电池将落地奇瑞星途星纪元、北汽极狐。截至目前，神行超充电池已在阿维塔、哪吒、奇瑞、北汽极狐等品牌落地，预计2023 年底量产，2024Q1 搭载车型上市，有望支撑公司2024 年市场份额稳中有升。10 月19 日，特斯拉发布2023Q3 业绩，23Q3 实现营收233.5 亿美元，环比-6%；实现GAAP 归母净利润18.5 亿美元，环比-31%。毛利率17.9%，环比-0.3pct。23Q3 盈利环比下降主要系ASP 下降、Cybertruck 及AI 等运营费用增加、产能爬坡等因素影响。交付方面，前三季度特斯拉合计交付132.41 万辆，已超过22 年全年交付量。新技术方面，根据特斯拉公告，23Q3 德州工厂的4680 产量环比提升40%，废品量环比下降40%，目前电池电芯产量已达到2000 万。此外，较Model Y 电池能量密度提升10%的Cybertruck 电池已在德州投产。当前Cybertruck 已开始试生产，预计于11 月30 日在德州工厂进行交付，到2025 年目标实现年产25 万辆。锂电主产业链首推宁德时代，看好星源材质、恩捷股份、天赐材料；锰铁锂放量推荐德方纳米，看好容百科技、湖南裕能、当升科技；负极新材料板块推荐元力股份；复合集流体看好道森股份、三孚新科；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。