通信行业本周专题：卫星互联网加速推进 美国对华芯片出口管制规则升级利好算力国产化发展

本周策略观点：
1.卫星互联网政策提振与产业链加速共振，未来成长空间广阔。1）2023中国卫星应用大会将于10 月25 日-27日在北京召开，本次大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”。届时，国际卫星组织、资深卫星专家、卫星设备制造商、运营商、网络服务商，以及来自广播、通信、军事、公安、煤炭、证券、环境、气象、导航等诸多领域的用户及专业媒体参加大会。议题涵盖4大主题：卫星发展规划与政策法规、卫星广播、卫星遥感与导航定位、卫星综合应用。与会嘉宾包括中国电信、中国移动等卫星运营商，当虹科技等卫星通信服务商。同期举办“中国国际卫星应用技术与设备展览会”，将有多家中外知名企业、卫星运营商、VSAT 运营商、卫星制造商、业务系统集成商、卫星通信天线、动中通设备、便携式卫星通信站等展示最新卫星设备、应用系统和科技成果。 2） 我国卫星产业市场规模不断攀升，2021 年市场规模达到758 亿元。据华经产业研究院数据表示，2021 年我国卫星通信行业市场规模达到758 亿元；2015-2021 年，我国卫星通信产业总产值CAGR 为8.7%。我国卫星产业市场规模保持不断增长的态势，未来有望继续高速发展。
我们认为，我国卫星互联网应用不断深入，带动市场需求稳步提升，随着低轨卫星技术的逐步发展以及相关政策的不断落地，LEO 相关产业链具备良好上升空间，我们持续看好星网产业链投资机会。
2. 美国对华芯片出口管制规则升级利好华为昇腾+鲲鹏系，算力国产化加速发展。1）10 月17 日，美国商务部工业和安全局（BIS）公布新的先进计算芯片、半导体制造设备出口管制规则，限制中国购买和制造高端芯片的能力，并将两家中国GPU 企业摩尔线程、壁仞科技及其子公司列入了实体清单。其中，新增出口半导体“性能密度”参数限制，原不被受限的英伟达A800、H800及消费级显卡RTX 4090 被禁止销售。Nvidia 于10 月17 日在SEC 提交的文件中表示，这些限制适用于公司的A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX 4090 芯片。上述限制也将影响与这些芯片一起销售的DGX 和HGX 系统，这些限制可能会影响英伟达新产品开发的计划。上述限制也可能影响英 特尔和AMD销售芯片。新出台的半导体制造设备出口管制规则也将对AppliedMaterials、Lam、KLA 等半导体制造设备公司对中国的销售与出口产生影响。
2） 华为鲲鹏生态链企业四川华鲲振宇中标中国电信AI 服务器G系列服务器多个项目，采购总额近28 亿。中国电信AI 算力服务器（2023-2024 年）集中采购项目评审结果显示，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80 亿元。据此前资格预审公告显示，本项目分为4 个标包，分别为训练型风冷/液冷服务器（I 系列）、训练型风冷/液冷服务器（G系列）。预估采购规模为4175 台，I 系列配套InfiniBand 交换机1182 台。我们认为，美国对中半导体出口禁令升级将推动华为鲲鹏+昇腾系企业进一步发展，利好国产算力产业链相关标的，算力国产化将加速发展。
市场回顾：本周（2023 年10 月16 日-2023 年10 月20 日，下同）通信（申万）指数下跌7.35%；沪深300 指数下跌4.17%，行业跑输大盘3.18pp。
重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。
建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器： 浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光； 光模块： 新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技； 光器件：太辰光；光芯片： 仕佳光子、源杰科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：
万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图； PCB： 兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息； MR 产业链： 蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。
风险提示：算力建设投入不及预期风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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