银行行业：资本新规下商业银行分类和债券风险权重变化影响测算

　　核心观点：
　　2 月18 日，银保监会、央行发布了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下文简称《资本新规》）。本着规范同业，促进实体的监管取向，《资本新规》对于同业债权的风险权重要求明显提升，本报告将基于最新披露的发债银行数据以及银行间债权投资者结构数据，测算《资本新规》对商业银行金融债总体风险权重的影响。
　　《资本新规》要求商业银行根据各类资本充足率水平将交易对手银行划分为A+级、A 级、B 级、C 级四类，并使用不同标准的风险权重。另外，无论何种等级，所有银行次级债风险权重均从100%上调至150%；永续债按照金融机构股权计量，风险权重保持250%。我们对发债商业银行396 家样本（总资产295 万亿元）进行统计，A+级、A 级、B 级、C 级银行分别有67 家、320 家、7 家、2 家，总资产规模样本分别为4.3 万亿元、290 万亿元、0.64 万亿元、746 亿元，占比分别为1.47%、98.29%、0.22%、0.03%。
　　《资本新规》对商业银行金融债风险权重影响几何？（1）同业存单：目前3M 及以下和3M 以上存单风险权重分别为20%、25%，同业存单总体风险权重为24%。根据《资本新规》，持有A+、A、B、C 级银行发行的3M及以下期限存单风险权重分别为20%、20%、50%、150%；3M 以上期限存单风险权重分别为30%、40%、75%、150%。以2023/10/23 各等级银行存量数据为基准，预计《资本新规》实施后，同业存单总体权重为38%，提升13.2pct。根据上清所披露，9 月末商业银行持有存单比例约34%，预计新规实施后，同业存单将多占用银行体系风险资产规模6311 亿元，10%核心一级资本充足率下，预计增加资本占用规模631 亿元。（2）商业银行债：目前银行表内商业银行债风险权重为25%，根据《资本新规》，持有A+、A、B、C 级银行发行的商业银行债权风险权重分别为30%、40%、75%、150%。以2023/10/23 存量数据为基准，预计《资本新规》实施后，商业银行债总体权重为40%，提升15pct。根据中债网披露，9 月末商业银行持有商业银行债比例约为30%，预计新规实施后，商业银行债将多占用银行体系风险资产规模1442 亿元。假设核心一级资本充足率为10%，预计增加资本占用规模144 亿元。（3）二级资本债：目前二级资本债风险权重为100%，《资本新规》实施后将提升至150%，假设商业银行债持有二级资本债比例为30%，二级资本债将多占用银行体系风险资产规模5119亿元。假设核心一级资本充足率为10%，则预计增加资本占用规模512 亿元。综合来看，我们预计《资本新规》实施后，商业银行金融债总体风险权重将从58.3%提升17.6pct 至75.9%，预计多占用银行体系风险资产规模1.80 万亿元，10%核心一级资本充足率下，预计多占用资本规模1799 亿元。
　　风险提示：政策实际实施有变；数据披露不全导致测算结果误差；经济增长超预期下滑；政策调控力度超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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