公募FOF回撤，黄金ETF领涨，机构看好黄金股ETF，后市或将上涨！

上周，黄金概念板块逆势大涨，尤其是黄金ETF涨幅领先。然而，公募FOF此前较少重仓该方向，导致各类型公募FOF的净值在上周出现较大回撤。

上周市场回调，权益类FOF受挫明显。沪指收盘跌破3000点，权益类投资基金受挫明显。股票型FOF上周“全军覆没”，混合型FOF也在上周普跌，仅有3只微涨。

公募平衡型FOF的资产配置、标的筛选对收益均有影响；权益和债券型基金优选仍是影响绩效最显著的方向。公募平衡型FOF战术配置偏好整体较弱，更愿意保持较稳定的权益资产占比。从历史业绩看，战术配置对组合的正贡献较弱。海外资产配置受益于美股、港股等市场回暖，对平衡型FOF的收益贡献有边际上行趋势。

黄金ETF涨幅领先，但很少有基金重仓此类ETF。近日，市场又有一批黄金股ETF正式获批。此次新获批的中证沪深港黄金产业股票ETF是股票指数产品，涵盖黄金产业链的上市公司，相较于黄金投资更有弹性。机构对于未来黄金投资的价值充分肯定，特别是看好后市金价上涨。后续美联储降息预期、地缘扰动、央行购金和民间购金需求旺盛等因素，可能在短期内催化金价上涨。

回顾黄金今年来的走势，过程其实也颇为波折。今年上半年，国际金价一路走高，5月初一度达到2085美元/盎司，创下历史新高。然而，此后国际金价掉头向下，9月25日~10月5日，国际金价一度经历9连跌，跌至近7个月的低点，而随着地缘冲突的发生，国际金价又开始上扬。