华商基金李健：当前或是收集高性价比筹码的好时机

证券时报券中社讯，华商基金资产配置部研究员李健发表观点称，当前沪深300指数的股息率（TTM）约为3.2%，相较于中国国债利率的性价比还是较高的。当前或许正是投资者从极度悲观的市场情绪中，收集高性价比筹码的好时机。

李健具体分析称，债券定价传导至股票定价的方式之一，是股/债性价比。比如投资者持有国债至到期，就能在几乎没有违约风险下按约定利率获取一定利息：比如持有10年期中国国债的最新到期利率约2.7%。另一方面，投资者也可以选择持有股票，以获取两部分收益：一是按股息率支付的分红收益，二是股价波动带来的价差收益或损失。数据显示，当前沪深300指数的股息率（TTM）约3.2%，相较于中国国债利率的性价比还是较高的。截至2023年10月20日，“沪深300股息率（TTM）-10年期中国国债利率”的息差在约0.5%，自2005年有数据以来，该指标只有6个交易日的股/债性价比高于当前。

“近期的市场行情与前几次相比，总归有不一样的地方，但一样的是市场底部总少不了‘这次不一样’的声音。正是这种声音，给予了投资者从极度悲观的市场情绪中收集高性价比筹码的机会。”李健说。