9月纯碱出口数据点评：9月纯碱景气度超预期 纯碱转出为进

　　本报告导读：
　　受国内纯碱景气度超预期影响，9 月出口量大幅下降；但随着供需关系扭转，行业景气度预计下行，有成本优势且有量增的企业方可受益。
　　摘要：
　　我国9月纯碱 出口价格上涨，出口量环比下降。（1）根据海关数据，从出口量来看，2023 年9 月纯碱出口约5.61 万吨，同比-71.71%，环比-48.03%，约占全国9 月产量243.5 万吨的2.31%；1-9 月累计出口约127.84 万吨，同比-11. 81%。（2）从出口均价来看，2023 年9 月中国纯碱出口均价约2085 元/吨，同比下降20.73%，环比上涨10.69%；出口价格环比增长明显。（3）从出口国来看，我国纯碱9 月出口数量前五名国家分别为韩国、越南、菲律宾、马来西亚、澳大利亚，分别占总出口量28.09%、9.13%、8.10%、6.81%、6.60%。
　　9 月供给端检修叠加需求旺盛，价格景气度超预期，使得我国由出口国转为进口国。根据百川盈孚，9 月国内轻质纯碱市场均价为3094 元/吨，较8 月均价2288 元/吨，上涨806 元/吨，涨幅35.23%；重质纯碱市场均价为3285 元/吨，较8 月均价2439 元/吨，上涨846 元/吨，涨幅34.69%。受国内供需趋紧影响，我国9 月出口量大幅下降且增大进口量，当月净出口数据从22 年1 月起首次转为净进口。展望后续景气度，考虑到供给端预计持续释放增量，行业景气度已于10 月起下行，预计仍有一定幅度下行压力。
　　供给端：新增产能较多，开工率仍有上升空间。（1）存量产能：全球纯碱产能约7600 万吨，其中我国产能3680 万吨。根据百川盈孚，截止2023 年10 月20 日，我国纯碱行业开工率为87.88%，处于历史正常水平，仍有一定上升空间。（2）新增产能：远兴能源阿拉善项目一期500 万吨纯碱项目已投产300 万吨，后续仍有200 万吨产能拟投产。综合来看，纯碱供给端趋向宽松。
　　需求端：整体需求稳中向好。（1）内需方面，虽然平板玻璃月度产量呈小幅下探趋势，但光伏玻璃表现强势，对内需起到支撑作用。具体来看，9 月平板玻璃及光伏玻璃分别约为405 万吨、199 万吨，同比-5.00%、+40.50%，环比-1.47%、+6.94%。（2）外需方面，受海外能源高企问题边际减弱影响，纯碱出口量表现较21 年有所下滑，23 年1-9 月累计出口约127.84 万吨，同比-11.81%，但仍处于2022 年之外近五年较高水平。
　　风险提示：地产竣工不及预期致需求下降的风险，发生安全事故的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。