养殖业2023年9月简报：猪价旺季不旺 产能去化或加速

　　9月猪价回落，国庆旺季不旺。据全国生猪市场，截止2023 年10月20日，猪粮比价为5.64，自繁自养模式的生猪利润为-147.41 元/头，较上月同期变化-119.62 元/头；专业育肥（外购仔猪）模式的生猪利润为-163.41 元/头，较上月同期变化-83.32 元/头。中秋国庆以来，猪肉市场供应宽松，价格又出现了小幅下跌。这主要是因为生猪生产供应在稳定增加。
　　下半年生猪供应充裕，产能去化仍是下半年主节奏。农业农村部数据表示，9月末，能繁母猪存栏量4240 万头，比4100 万头正常保有量要高出3.4%。前三季度，全国生猪出栏53723 万头，同比增长3.3%，增幅逐季扩大。三季度末全国生猪存栏44229 万头，同比下降0.4%。从中大猪数量看，9 月份，全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.3%、环比增长2.4%，这些中大猪将在未来2 个月内陆续出栏，预示着11 月份前后生猪市场供应将持续增加。从新生仔猪数量看，今年4—9 月份全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内将陆续出栏，预示着从现在开始的半年内（包括元旦春节）猪肉市场供应较为充足。
　　2023 年9月销售均价环比降4%，总体平稳。生猪养殖行业的经营情况方面，12 家上市猪企8 月生猪合计出栏1180.56 万头，环比下降0.63%。9月上市猪企依然谨慎：出栏节奏平稳、体重仅微增。如按照规划的年度出栏目标来测算，已完成年度出栏目标超70%。考虑到四季度为消费旺季，出栏量将较前期有所增长，预计完成年度出栏目标压力不大。
　　玉米豆粕价格回落，养殖端饲料成本下降。农业农村部市场预警专家委员会 10月12 日发布9 月中国农产品供需形势分析。秋粮作物正处于产量形成关键阶段。截至10 月23 日，国内玉米现货价为2664 元/吨，国内豆粕现货价为4320元/吨。
　　投资建议：猪价旺季不旺，产能去化或加速。7 月下旬以来，由于压栏惜售、二次育肥以及供应季节性减少等因素，推动猪价阶段性上涨。中秋国庆以来，猪肉市场供应宽松，价格又出现了小幅下跌。这主要是因为生猪生产供应在稳定增加。近期多数地区猪价跌破15 元/公斤，仔猪价格跌至深度亏损区间，或进一步加速产能去化。生猪板块估值整体处于历史低位，从资金安全性和收益率综合考虑，我们建议适当增配，我们认为当前板块应当关注养殖成绩优秀的龙头企业或成长企业。1）龙头企业：牧原股份、温氏股份等；2）成长企业：
　　立华股份、巨星农牧等。
　　风险提示：消费恢复不及预期；产能去化不及预期；动物疫情风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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