先进科技主题周报：端侧人工智能、卫星互联网叠加 共促手机产品迭代升级

今年以来，高通、联发科等SoC厂商陆续支持卫星通信功能的解决方案。九月新推出的iPhone 15 Pro、Mate60 Pro等机型已部分具有卫星通信能力，虽然其所支持的卫星通信并非基于3GPP所定义的5GNTN，但同样对未来基于R17的5G NTN商用后快速形成应用起到了积极作用。
相比高轨道卫星，低轨道卫星通信系统具有传播损耗小、时延低等优点：低轨道卫星通信系统通过将大量卫星组成星座，从而实现对目标地域的覆盖；高轨道通信卫星位于地球静止轨道或倾斜地球同步轨道，覆盖区域固定，所需卫星数量较少，但与地面距离较远导致时延较高。此外，高轨道卫星也需要更大的手机发射功率来支持。因此，考虑到手机的日常应用场景，基于低轨道卫星系统开发的卫星移动通信系统更具实用前景。
近日，联发科也宣布与OPPO、vivo等手机厂商在生成式AI模型的端侧部署领域展开合作，有望实现数十亿参数级别的生成式AI模型在手机端侧落地。
我们认为：（1）手机卫星通信和端侧生成式AI模型的部署，在一定程度上能够突破现有手机的功能局限，有望创造出新的应用场景或使用方式，从而促进手机产品的换代升级，扩大手机市场的空间。（2）手机侧硬件的升级和生成式AI应用的持续迭代，也有望提振生成式AI模型的训练需求，进而在海外GPU供应存在不确定性的背景下为国产GPU厂商的增长提供支撑。
我们建议：优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以AI+办公为代表的创新应用赛道，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。
投资建议
建议关注：
1.光模块
中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月20日，公司2023/2024年的预测PE分别为46/25倍，位于近五年的70%分位。
新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800G LPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月20日，公司2023/2024年的预测PE分别为29/19倍，位于近五年的52%分位。
2.通信运营商
中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月20日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的83%分位。
风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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