道达投资手记：“万亿国债”刺激 V型反转成功？

我国将增发1万亿元国债的消息，推动A股10月25日（周三）上涨。

不过，在达哥的印象中，类似“小作文”早在10月初就在传了，所以周三市场表现其实并不是非常突出，一波小涨后，就出现了习惯性回落。

港股那边也出现印花税利好。港股的印花税与A股不同，那边属于双向征收，A股则是单边征收，理论上这个利好比A股之前的利好大些。

达哥看了看恒生指数，只能说一言难尽。恒生指数从去年11月份到今年1月份的这波涨幅，如今已跌去六七成。达哥认为，正常的调整幅度最好不要超过一轮涨幅的一半。

从港股周三的表现来看，基本与当时A股印花税减半征收的消息是同样的节奏。因此，恒生指数虽然离前低并不远，但是短时间内难言中期见底。

成交金额进一步放大

周三A股受“将增发1万亿元国债”的利好消息刺激，明显高开，由于银行、“石化双雄”、运营商三巨头等权重股调整，大盘出现回落，最终两市综指小幅收涨。上证指数收的是高开低走的假阴线，从收盘来看，站在了周一跳空阴线的实体高点2969点上方。

从达哥的视角来看，尽管大盘高开低走是传统节奏的演绎，但盘面呈现的情绪较好，尤其是在圣龙股份(603178)继续“顶板”的背景下，完全打消了市场周二对强势股的担忧，个股赚钱效应也不错。

换个角度来理解，有上述利好消息刺激，可能周二晚很多人跃跃欲试，周三个股表现没有出现大幅获利兑现的情况，这就是非常积极的现象，至少打破了市场对利好消息视而不见的惯例，有一定的标志性意义。

从技术上来说，两市成交金额相比周二进一步放大，粗看会让人认为周二入场的增量资金周三有趁高开跑路的嫌疑，其实周三假阴线的内在质量比较高，主要是那些超级权重故意压盘所致。大盘高开低走是为了消化5日均线的下行压力。周三在5日均线附近的放量换手，说明这条均线附近的压力已经消化掉大半，再来一个交易日窄幅震荡的话，就可以把抛压消化得差不多，后面拉起来就会轻松很多。

有一点需要注意的是，周三大盘虽然盘中回落，但仍然没有回补早盘的高开缺口，这个缺口短线技术上有回补需求，最理想的走势是先下探回补此缺口，然后再拉起来，之后在周五出现放量反包周三假阴线的走势。反之，如果跌了，就可能要回到之前的横盘后再创新低的见底节奏。如果不回补周三的缺口就直接拉起来，后面即便有反包或冲高动作，也要防范再度回落以回补缺口，所以周三这个跳空缺口的存留对短线走势会造成一定的悬念，希望底部能够走得扎实一些，尤其是在起涨初期最好不要留缺口。

2970点是强弱分水岭

板块热点方面，新型城镇化、钢铁及水利建设板块大幅高开震荡或冲高，主要是受“将增发1万亿元国债”消息的影响。支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，引发板块内基建水利相关个股批量涨停。

板块走势上，由于周三大幅高开，没有可操作性，后市这种大缺口有回补需求，尤其是周三“一字”涨停的很多品种，等你能买到的时候，基本上是短线高点。

人工智能板块出现反弹。美国对高性能GPU（图形处理器）芯片进行出口管制，导致我国算力租赁品种出现涨价预期。

算力租赁板块周三收出大阳线，直接顶到了压力位，再加上批量涨停潮，周四基本上会分化，应在分化中关注板块的合力，能否对压力位形成突破。

汽车零部件板块表现活跃。近日，中国汽车工业协会发布了今年前三季度汽车产销数据及经济运行情况。9月，汽车产销量分别完成285万辆和285.8万辆，均创历史同期新高。

汽车零部件板块指数周三放量反弹，但逼近上方均线密集压力区，短线不宜过分追高，先观察能否突破。

整体来说，周三上证指数虽然高开低走，但维持在2970点上方，算是一个好现象，后续重点关注多空双方对这个位置的争夺，这可能是强弱分水岭。

盘面情绪维持得不错。两大热度板块水利建设和算力，主要是受消息驱动，持续性方面还需要观察。尤其是水利建设等与“将增发1万亿元国债”相关的品种，它们毕竟属于新热点，但在周三大缺口未回补（或回补大部分缺口）之前，不要去追高。如果周四回补部分缺口，有些低位品种倒是可以考虑低吸。

（张道达）

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