汽车与零部件行业：CYBERTRUCK即将开启交付 建议关注特斯拉产业链及华为产业链布局机会

　　10 月第2 周乘用车行业零售销量同环比稳步增长。据乘联会统计数据，10 月第2周全国狭义乘用车零售、批发销量同比分别增长8%、5%，环比分别增长11%、-5%；10 月前2 周全国狭义乘用车零售、批发销量同比分别增长23%、8%，环比分别增长14%、-11%，“银十”零售销量如期实现同环比走强，批发销量环比略有回落，预计因整车厂商9 月加库力度较大所致。
　　近期多款自主重点新能源车型陆续上市，有望持续提振新能源市场。魏牌首款MPV车型高山于10 月18 日上市，定价33.58-40.58 万元，搭载全铝五连杆悬架、双悬浮式零重力座椅、哈曼卡顿音响、12.5L 双层双开门车载冰箱等配置，上市2 小时订单突破5000 辆。长安启源第二款车型A05 于10 月20 日上市，定价8.99-13.29 万元，起售价低于秦PLUS DM-i、吉利银河L6 等竞品车型，长续航版百公里综合油耗（WLTC）0.98L，纯电真实续航里程（CLTC）达145km、真实综合续航里程（CLTC）达1300km，油耗及续航竞争力不俗。后续阿维塔12、问界M9、极越01、智界S7、方程豹豹5 等多款重磅新能源车型将陆续上市，预计将有望持续提振新能源市场热度。
　　特斯拉3 季度业绩略不及预期，4 季度新车交付有望带动销量逐月向上。特斯拉公布3 季度财报，3 季度营收233.50 亿美元，同比增长9%，环比下降6%；GAAP 口径下净利润18.53 亿美元，同比下降44%，环比下降31%；毛利率17.9%，同比下降7.2 个百分点，环比下降0.3 个百分点。受车型降价、新项目投入、新产线仍处爬坡等因素影响，特斯拉3 季度利润端承压；特斯拉3 季度全球产量43.05 万辆，同比增长18%，环比下降10%；全球交付量43.51 万辆，同比增长27%，环比下降7%，产销下降预计主要系第三季度产线升级改造停产所致。据特斯拉官方，Cybertruck 计划于11 月30 日开启交付，在手订单超过100 万辆，当前年产能12.5万辆，预计2025 年产能将达25 万辆；10 月19 日Model 3 焕新版正式在国内开启销售，交付周期为6-9 周。受特斯拉3 季度业绩略不及预期影响，产业链公司上周出现回撤；随着新款Model 3、Cybertruck 等开启交付，预计4 季度特斯拉全球及中国销量将有望实现逐月环比向上，建议继续关注特斯拉产业链公司布局机会。
　　问界新M7 累计大定订单突破6 万辆，后续多款华为合作车型将陆续推出，建议继续关注华为合作车型产业链。10 月15 日，AITO 官方宣布自9 月12 日上市以来，问界新M7 累计大定订单突破6 万辆。受益于产品力及性价比提升、ADS2.0 城市NCA 落地进度超预期、华为营销渠道及手机引流加持等因素，问界新M7 上市后即获得广泛关注，累计大定订单量持续攀升。华为智选模式在问界新M7 上成功验证，后续问界M9、智界S7、阿维塔12 以及华为与江淮、北汽等车企合作的智选车型也将陆续上市，预计在华为强大的技术力、品牌力以及广阔的销售渠道加持下，后续推出的华为合作车型亦有望成为热销车型，带动华为合作车企销量提升。
　　从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。
　　建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。
　　风险提示
　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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